郑眼看盘丨债市反弹，股指以跌为主

周二A股各大股指以跌为主，上证综指微涨0.08%至2997.01点，盘中曾上摸3004.99点；其余主要股指均跌，深综指跌0.60%，创业板综指跌0.54%，科创50指数跌1.48%，北证50指数跌0.40%。全A总成交额为6472亿元，较周一的6605亿元进一步萎缩。

银行、电信、“三桶油”等权重股上涨是沪指独涨的主因。其余个股跌多涨少，财税数字化概念股大涨，汽车服务、白酒等板块表现也较强；能源金属、半导体、消费电子、光伏等板块跌幅居前。财税数字化概念股大涨，应与市场对财税体制改革预期相关。

北向资金周一暂停交易，周二返场，全天显著净流出55.28亿元。其他股市方面，隔夜美股小涨；周二港股恒指涨0.29%，恒生科技指数跌0.43%。汇市方面，美元指数本周涨跌较小，离岸人民币汇率周二多数时间在7.30上方横盘。本周美国将公布包括6月非农就业在内的大量数据，若数据出人意料，国际汇市波动或将加大。

这两天债市的表现应相对更令人关注，原因是周一午间央行公告称，决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。在央行释出了上述信号后，国债期货即由周一的盘中高点大幅回落，“债牛”紧急刹车。

然而，周二国债期货各合约很快上涨，且还将周一的失地收复大半。

个人觉得，未来国内债市的波动率极有可能加大，单边上涨行情或许会暂告段落。

就中线来看，债价高低取决于市场参与者对经济前景看法。因此，债价能否显著回落，应主要取决于宏观经济指标能否明显好转，特别是物价、楼市等经济指标。

本月中旬重要会议将召开，股市气氛应大概率不差，短期内股指进一步下跌的空间应相对有限。当然，若红利股、权重股过度上涨，那么也不排除非权重股继续承压，尤其是那些中报业绩预期不太有利的个股。操作方面，建议投资者以持股为主，耐心等待政策面更多利好信号。

在持股品种方面，一般宜照顾两头，比如适度持有些红利型个股，这部分持仓对应的是保底思维，即提防整体经济继续平淡。另外，投资者也可考虑配置些中报业绩预期相对平稳的非权重股。若重要会议释出信号超预期，市场的风险偏好便会显著上升，这种情况下，已严重超跌的非权重股应有更大的上行空间。

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