梁杏：下半年为什么重视上证综指和红利国企？

直播嘉宾：梁杏 国泰基金总经理助理、量化投资部总监

直播时间：2024-06-21

直播摘要：

当前经济基本面是稳中求进的状态，每个月的经济数据还可以，虽然没有特别好，但是整体经济增速还是在的；流动性方面没有很紧，有一个未来宽松的预期，后续伴随美联储降息的行为，会带来全球流动性的释放和改善；在信心方面，我们期待7月份的大会，在经济基本面还不是特别强的情况下，政策方面也有一些可以作为的空间。总结来看，如果以上证综指为代表的话，我们会倾向于认为下半年上证综指继续收红的概率还是比较大的。

上证综指采取的是总市值加权，大股票、大国企在上证综指里面的权重比沪深300等宽基要高，过去一段时间市场又比较契合“中特估”、红利风格，所以上证综指的表现就会比沪深300好。从2020年8月21日到2024年3月31日，上证综指比沪深300多涨了14.81%，上证综指ETF又比上证综指多涨了15.66%，相当于上证综指ETF直接跑赢了沪深300指数30%以上。

新“国九条”强调提高上市公司治理水平，包括要求加大分红的力度、比例、频率等等。从更长远的角度来说，我们认为红利风格应该会是未来非常重要的一种持续风格。另外，还有经济增速的原因。我们再往前推十年，GDP可能还有百分之十几的增速，后来慢慢到8%～10%之间，现在是5%～8%之间这个水平。我们会发现过去经济增长很快，是因为基数小。随着基数慢慢变大之后，增速就会往下走，这本身也是一个常规的事件。在这样一个情况下，高股息作为一个比经济增速更高的资产，它就是有持续生命力的。 

红利国企ETF（510720）的特别之处在于可月月分红，每年最多分红12次。5月15日上市后，5月份分红0.3%，6月份分红0.4%。产品的标的指数是上证国企红利指数，历史股息率跟其他指数比也较高，历史收益率也不错。感兴趣的投资者可以关注红利国企ETF（510720）。

阅读直播全文请点击