是谁在砸盘？——道达投资手记

重要会议的时间，今天终于确定了！

党的二十届三中全会将于7月15日至18日在北京召开！

达哥对重要会议充满期待，在重要会议召开前夕，市场对A股的普遍预期，也是以稳为主。

目前距重要会议召开的时间仅剩两周多，A股的表现就尤为关键了。如果延续此前的回调走势，可能并不符合护盘资金的要求。

虽然达哥在3000点以下，是坚定的多头，但奈何有神秘空头在砸盘。最典型的就是，上周五尾盘，空头对多只权重股的“偷袭”，将上证指数强行打压至3000点之下。

那么，究竟是谁在砸盘？北向资金可能是怀疑对象之一。

好家伙，近两周，北向资金只有一天是净流入的，而且还只有339万元，其他时间基本大幅流出。

虽然达哥对市场并不悲观，但最近市场连续调整，达哥的乐观情绪和市场的表现显得格格不入，也让一些朋友颇有微词。达哥这里反思一下，为什么达哥总是偏乐观。

一是达哥经历了很多次的大涨大跌，已经习以为常，对有价值的个股，反而是越跌越兴奋；二是达哥一直看好的行业板块的表现还是强于大盘，尤其是持续提到的银行板块，今天还有几只银行股创下年内新高，因此感受到的寒意并不太明显。

不过，站在大多数朋友的角度，今年多数板块的杀伤力的确很大，这是受多方面因素影响的结果。最近几年，炒股的难度似乎一年比一年高。

换个角度来说，市场变化太快，很多朋友还未适应。如果认知稍微跟得慢一点，就容易踩坑，比如今年的退市新规。

由于达哥基本不碰“垃圾股”，所以，“垃圾股”的大幅下跌，是伤害不到达哥的，达哥没有感受到这种痛。这和很多朋友不一样，这也造成了达哥和各位朋友感受上的不同。

作为一个股市老兵，只要不销户，就要和市场一直缠斗下去。说实话，达哥认为，自己去做实业，难度更大；去炒房，风险不比炒股小，还是会待在自己最熟悉的地方去赚取回报。

股市最大的优势，就是流动性好，一旦发现情况不对，掉头会比较快。实业、楼市，是没有这种优势的。

好了，我们再来看看指数。

今天，上证指数虽然回落，但没有创下新低，进一步确认了15分钟K线图上的下跌趋势结构被破坏。这意味着，上证指数短期继续下行的风险相对减小。

目前的关键问题是，6月19日以来的15分钟K线图上的下跌趋势结束后，到底是形成震荡走势还是上升趋势？

如果是形成震荡走势，那么类似于6月11日-6月19日的走势，是一种弱势的表现，震荡完之后，仍不排除创新低的可能。

如果后续形成上升趋势，则意味着后续会大概率拉升至6月11日-6月19日的震荡区间低点，也就是3013点附近。

不过，此前两次15分钟K线图上的下跌趋势结束之后，都形成了横盘震荡走势，如下图所示。

依照达哥的经验来说，形成连续3次的横盘震荡走势概率相对较小。目前成交量没有放大，在60分钟K线图上也没有形成底背离，这是未来走势的不利因素。

板块方面，今天大多数板块下跌，但同花顺的银行板块指数，却有0.89%的涨幅，创下近两周的新高。有几只银行股，甚至创下了年内的新高。

银行股是价值红利的典型代表，股息率在5%以上的银行股不少。相信达哥的粉丝，对各种理财产品都挺熟悉。

现在看看，有几个理财产品的分红率能达到5%？现在的国债利息收益率降到了2.5%左右。这种巨大的收益差额，是银行能够持续走强的主要逻辑之一。

今天，多个国债期货合约再度创出历史新高，预示着未来利率可能会进一步下降，而以银行为代表的高股息红利资产，在未来利率下行的背景下，仍会有较大的优势。

那么，这些红利资产的优势，什么时候会减小呢？达哥的答案是，在他们的股息率普遍降到只比国债利率高出1%的时候，而目前的距离仍然较远。

其实，达哥今年说了很多次银行板块。回过头来看，如果在今年上半年持有银行股，会打败周围多数投资者。

虽然达哥对银行这类高股息资产长期乐观，但也要提防在这波指数真正确认见底之前，银行股会不会短线来一个补跌行情。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

封面图片来源：每日经济新闻 文多 摄