热泪盈眶！大盘反弹了！这个方向的行情来了吗？——道达投资手记

今天下午，上证指数的快速拉升，给了市场不小的信心。

对于今天大盘的强劲反弹，达哥热泪盈眶。大家都知道，近期的行情，对我们来说，确实有点难。

大盘反弹，有没有什么消息刺激？

达哥找了一圈，发现有“小作文”的影响。不过，相关“小作文”，一看就是假的，但市场就是信了。对此，达哥双手一摊，这只能说明，经历一个月的调整后，市场思涨情绪浓厚。

还有一个原因，可能是对降息的预期。为什么这么说呢？

还得从国债期货的走势说起。继昨天之后，今天多只国债期货盘中再度创出了历史新高，收盘也是基本小幅收涨。还记得达哥昨天说的国债期货的两个主要属性吗？

一是避险，二是衡量利率预期。作为避险资产，国债期货和股市是有一定反向关系的，因为股票是风险资产。

如果说国债期货当前的走高是避险属性发挥作用的话，那么今天在A股走高的背景下，国债期货应该下跌才对。

不过，今天国债期货的多个合约，基本是收涨的。所以，国债期货的收涨，应该是降息预期导致的。

当然，上证指数目前本身也处于一个关键支撑位附近，这个位置曾经形成多次重要的高低点，经过连续多日下跌之后，在这么一个关键位置拉升一下，也是很正常的。

最近两天，飞天茅台批发价上涨，使得贵州茅台的股价也是连续收红，对大盘也有一定的提振作用。

走势上，上证指数今天早盘还一度创下阶段新低，但下午就迅速拉起。下午的上升走势，也破坏了6月19日以来的15分钟K线图上的下跌趋势结构。

这意味着，15分钟K线图上的短期下跌趋势大概率结束了。至于从5月20日以来的下跌趋势是否结束，还需要更多的信号来确认。

一个下跌趋势结构被破坏后，一般后续会形成同等级别的震荡或者上升趋势。而这个同等级别，首先在时间上是不能太少的。

6月19日以来的15分钟K线图上的下跌趋势是5个交易日，这意味着后续的走势就算偏弱的情况，也可能会有5个交易日的震荡结构。偏强的情况，则是会形成15分钟K线图上的上升趋势。

另外，只要能维持住目前的位置，周K线图上将会形成长下影线的T字形，在经过连续6周的调整后，出现这么一个K线形态，还是有很强的技术意义的。

目前，上证指数的走势结构出现了积极信号，但同时也要注意到，今天两市的成交量，依旧没能有效释放出来。

今天的缩量上涨，有两种解释。一种解释是，多头主力拉升，没有形成跟风盘。如果是这种情况，那么短线的行情仍然面临反复的风险。

另一种解释是，当前大家都不怎么操作了，涨跌都无所谓了，如果是这种情况，反而是一种洗盘较为充分的信号，这对后期行情的发展是很有利的。

如果是第一种解释，达哥准备好了口袋，捡起空头砸下的更多廉价优质筹码。如果是第二种解释，那大家就再happy一次。不过，不管是哪一种，达哥的观点向来很明确，3000点之下是战略性做多机会。

板块方面，今天AI概念股刷屏，涨幅居前的概念板块多与AI相关，主要是受到OpenAI对中国API“停服”的消息刺激。

OpenAI对中国API“停服”，意味着此前使用OpenAI的国内用户，将切换至国产大模型。这对国产大模型肯定是一个利好，这将促使更多的公司选择国产大模型部署自身的产品和服务，也会倒逼中国的大模型公司加速自主研发。

那么，这个消息对AI相关概念股，会形成可持续的刺激吗？达哥认为较难。

因为大模型是一个典型的赢者通吃的行业。这意味着，OpenAI的停服，只是对国内几个少数的大模型厂商形成利好。对大多数公司而言，并无实质性的利好，甚至对于部分基于OpenAI部署和优化模型的公司构成了挑战。

今天大模型概念股全线上涨，在达哥看来，更多的是一种情绪上的宣泄。短期的宣泄完毕之后，依旧会回归基本面。

（张道达）

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