操盘必读：华为携手运营商发布5G-A商用领航计划和AI入网“开城计划”；道指跌近300点，英伟达反弹近7%

（一）重要市场新闻

1、美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌299.05点，跌幅0.76%；标普500指数涨0.4%，纳指涨1.26%，热门科技股多数上涨，英伟达涨6.8%，终结连续三天的跌势。Arm涨超6%，阿斯麦、美光科技涨超2%。诺和诺德、礼来创收盘历史新高。中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.29%。唯品会跌超3%，哔哩哔哩、京东、富途控股、微博跌超2%。

2、国际油价全线下跌，美油8月合约跌1.04%，报80.78美元/桶。布油9月合约跌1.22%，报84.11美元/桶。欧股主要指数收盘普跌，德国DAX30指数跌0.95%，英国富时100指跌0.41%，法国CAC40指数跌0.58%，欧洲斯托克50指数跌0.33%。

（二）宏观新闻

6月25日，财政部、国家发展改革委、央行、金融监管总局联合发布通知，明确中央财政会同有关方面实施设备更新贷款财政贴息政策。《通知》显示，银行向经营主体发放的贷款符合再贷款报销条件的，中央财政对经营主体的银行贷款本金贴息1个百分点。按照相关贷款资金划付供应商账户之日起予以贴息，贴息期限不超过2年。

（三）机构观点

富荣基金：我们认为“科八条”是“国九条”后又一资本市场顶层政策。在当前严控再融资背景下，具有较强的价值导向意义。参考“国九条”发布后，高分红、高现金流的相关公司迎来价值重估，当前科创板业绩处于产业周期、市场预期的双底部区间，且中期有AI端侧创新的引领以及并购重组带来的业绩弹性预期，我们认为以科创板为代表的科技板块有望迎来做多期。整体市场下跌风险或有限，建议策略上保持耐心，持续拥抱基本面已触底的顺周期龙头公司以及具备持续成长能力的“真成长股”。行业重点关注：1、成长赛道如通信、医药等板块；2、高股息、国企资产重估下的煤炭、电力、电信等；3、基本面逐步探底的电力设备新能源。

优美利投资总经理贺金龙：上半年A股市场行情上证50、沪深300今年以来上涨，深证成指，创业板指，中证1000，科创50等均录得负收益，整体来看大盘相对小盘表现更优，价值相对成长表现更优。行业来看，煤炭、银行，家电、公用事业等高股息行业涨幅居前。从内需来看上半年我国经济GDP增速和低通胀的强供给、弱需求局面犹存，未来稳增长政策有望加码，内需增速上升，将对相关产业进一步刺激。其次，从外需角度出发，出海概念增长势头显著，韧性较强，企业海外业绩有望持续。综上，上述行业营收增速有望企稳，降本增效下，归母净利润增速有望高于营收增速从而提升净利润率。

排排网财富：市场继续缩量，3000点下方，惜售情绪明显，而且经过连续的杀跌之后，恐慌盘已经得到了一定程度的释放，另外，从近期盘面表现来看，依稀可以看到大资金入场抄底的迹象，只是持续性不强。短期来看，市场底部博弈需要一定的时间，因此博弈的过程可能仍会延续，中间会有反复。具体应对策略上，建议投资者可以从以下几个方面进行逢低布局：其一，中特估等具备防守特性的品种可逢低吸纳；其二，在上半年业绩较为突出的细分板块中寻找低位股；其三，家电等产品出海行业作为一大长期趋势值得低位布局。

（四）行业掘金

1、华为携手运营商发布5G-A商用领航计划和AI入网“开城计划”。6月25日，在2024 MWC 上海期间，华为携手运营商发布5G-A商用领航计划，中国三大运营商、阿联酋du和阿曼电信等运营商参会。5G-A的第一个标准版本3GPPRel-18已于今年6月18日正式在上海冻结，这是5G产业发展的里程碑事件，标志着2024年成为5G-A商用元年。在华为MWC上海的预热视频中，首次出现了华为“5GA”网络标识，这也意味着华为手机已做好升级5G-A网络的准备。5G-A是5G向6G发展的关键阶段，具有更高速率、更低时延、通感一体、空天地一体等技术特性，将极大丰富个人和行业应用。理论峰值速率能达到 10G。具有毫秒级时延和厘米级定位精度，同时引入通感一体、人工智能等技术，能更好地匹配车联网、高端制造、全场景感知等应用。概念股包括硕贝德，麦捷科技，吉大通信等。

2、6月25日，国家批准了诺和诺德公司研发生产的诺和盈（用于长期体重管理的司美格鲁肽注射液）在中国的上市申请。这是全球首个且目前唯一用于长期体重管理的胰高糖素样肽-1受体激动剂（GLP-1）周制剂。这款药物能够实现平均17%（约16.8公斤）的体重降幅，并且为患者带来了超越减重的多重健康益处，其安全性经过广泛验证。新型减重药物的研发和上市成为医药行业的热点之一。随着我国经济快速发展和人们生活水平的提高，肥胖患者数量显著增加，对超重和肥胖患者的体重控制成为迫切的临床需求。随着上市药物的增加，预计减重药将带来更好的疗效和依从性，到2032年，GLP-1市场规模将达到710亿美元。由于全球GLP-1市场的增长，多肽原料药有望持续放量。相关概念股包括翰宇药业，博济医药等。

3、6月25日，北京大学未来技术学院设计并制备了一种超薄柔性微电极阵列薄膜，通过如“卷轴”般特殊的绕卷组装工艺，制造出名为“神经卷轴（Neuroscroll）”的神经探针，在国际上首次实现对猕猴大脑全深度、高通量神经元活动的记录。神经探针是一种用来记录神经活动的针状电传感器，是脑科学研究和脑机接口中的核心技术。脑机接口技术被称作是人脑与外界沟通交流的“信息高速公路”，是公认的新一代人机交互和人机混合智能的关键核心技术。2024年1月，工信部等七部门发布《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，提出突破脑机融合、大脑计算神经模型等关键技术和核心器件，研制一批易用安全的脑机接口产品，鼓励探索在医疗康复、无人驾驶、虚拟现实等典型领域的应用。相关概念股包括汉威科技，创新医疗等。