大盘何时止跌反弹？这条线很关键——道达投资手记

A股的喜悲并不相通。看看今天市值前10个股的表现，甚至有一种在牛市的错觉。代表大市值个股的上证50指数，今天还小幅放量上涨了0.21%。

实际上，A股整体的表现，和大市值个股的表现，分化非常明显。今天，5000多只个股中，仅有308只个股上涨，所有个股的涨跌幅中位数为下跌4.01%。这也是达哥前几天说不担心指数担心个股的原因。

大市值个股中，有几只甚至在今天还创出了历史新高，包括中国海油、长江电力。不过，今天最引人关注的大市值个股，还是贵州茅台。

因为飞天茅台价格自端午节后持续下跌，贵州茅台股价也持续弱势。贵州茅台市值大，在指数中的权重较高，因此贵州茅台下跌，自然会对指数造成不小压力。

不过，贵州茅台近期的弱势表现，今天有了转机。据《21世纪经济报道》报道称，6月23日市场传出消息，茅台将取消12瓶装飞天茅台的投放同时取消飞天茅台开箱，此外陈年茅台、精品茅台也传出将暂停发货。记者向多位市场人士求证后，确认了这一消息属实。

在达哥看来，说白了就是限制供应来稳价。可能是受到这个消息的影响，今天贵州茅台的股价虽然再度创出阶段新低，但收盘上涨了0.38%。

贵州茅台是具有一定的风向标作用的。历史上，贵州茅台股价持续下行期间，大盘也往往是调整态势。一旦贵州茅台的持续下行行情结束，往往意味着大盘阶段见底。最典型的是2020年3月19日、2022年10月31日。

对于贵州茅台的股价是否已经见底，不必去预测，跟踪趋势即可。要止跌反弹，首先得站上5日均线，尤其是在被5日均线长时间压制的情况下，5日均线就显得更重要了。

上证指数走势上，今天的低开，直接破坏了上周五形成的底背离迹象，并最终下跌了1.17%。虽然上证指数今天继续创下阶段新低，但仍有可能形成双重底背离的结构。这个结构一旦形成，将意味着会大概率运行到6月11日至6月19日的平台低点3014点。

上证指数今天虽然收在了3000点之下，但达哥的观点仍然很明确，过去十几年的行情一再证明，3000点之下，是战略性机会。战略上乐观，但战术上亦要保持谨慎。达哥在一周前，就对后续的行情给出了明确的判断标准。

下面的两张图，是6月17日文章分享给大家的判断行情的参考标准，至今依然适用。

大盘的持续调整，引发了不少老铁的悲观情绪。不过，从整个投资生涯的视角来看，大盘调整并不是什么坏事。因为在每一次大盘调整时，都是对自己交易体系的考验，在持续的调整、考验和改进过程中，你自己的交易体系会愈加完善。

在指数面临压力、盈利开始回撤时，更应该反思，自己的交易体系和持仓，是否能经受住市场的考验。如果经受不住，应该怎样改进。在一次又一次的改进中，市场自然会给你应有的回报。

交易体系，才是你投资生涯中最核心的竞争力，是让你能够在惊涛骇浪的市场中，立于不败之地的唯一港湾。

行业板块方面，今天并没有上涨的行业板块，不过银行板块相对抗跌。银行板块的抗跌，在于其不仅在指数中的权重大，而且也是高股息、低估值的代表，是A股中典型的避险资产。在大盘出现调整风险时，资金自然会跑向这个板块避险。

虽然近期银行板块也在持续调整，但今年以来银行板块指数仍然有13.07%的涨幅。今年以来，上证指数的跌幅为0.40%，年K线目前已经收绿。银行板块的超额收益依旧很明显。

与银行具有类似特征的，是上证50指数。上证50指数今天不仅逆势收红，而且还放量了。究其原因，其不仅是神秘资金的重点守护对象，也是核心资产和高股息资产的代表。在市场弱势的背景下，这类具有“稳定器”作用的资产，自然会受到重视。

盘后，国家发改委等部门印发《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》的通知，其中提出，拓展汽车消费新场景。鼓励限购城市放宽车辆购买限制，增发购车指标。通过中央财政和地方政府联动，安排资金支持符合条件的老旧汽车报废更新。鼓励有条件的地方支持汽车置换更新。扩大公共领域车辆全面电动化先行区试点范围。开展智能汽车“车路云一体化”应用试点。

这对汽车消费、车路云等概念，肯定是比较大的利好。关于车路云，之前已有地方积极布局，并引发了资本市场的关注。

6月14日，湖北省投资项目在线审批监管平台显示，武汉市智能网联新能源汽车“车路云”一体化重大示范项目已获得市发改委同意批复，项目总投资170.84亿元。在利好政策的支撑下，后续会有更多的地方政府响应车路云建设的积极性。

车路云是近期少有的较为强势的概念板块，其成交量持续放大，资金的关注度较高。

不过，对于这种概念炒作，达哥现在已经较少参与，因为其往往来得快，去得也快。节奏把握不好，很容易套人，尤其在市场弱势的背景下。就算参与，也要在价值的框架之下参与。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

封面图片来源：每日经济新闻 文多 摄