监管征言 资产管理产品信披将迎新规

日前，有消息称，金融监管总局针对部分信托公司、银行理财公司、保险资管公司下发《资产管理产品信息披露管理办法（征求意见稿）》。《每日经济新闻》记者从业内获悉，有信托公司已经收到了该征求意见稿。

据悉，征求意见稿针对在国内发行和管理的信托、理财和保险资管产品，明确了信息披露的一般规定，包括信息披露责任、方式、一般信息披露内容、信息披露合同约定等，并对产品募集期、存续期的信息披露规范作了具体要求。

5月31日，金融监管总局公布2024年规章立法工作计划，其中包括制定《资产管理产品信息披露管理办法》等6部规章，以及修订《中国银保监会行政处罚办法》等7部规章。

去年，金融监管总局资管司在成立后发文称，我国的资管业务已形成了信托公司、理财公司、保险资管公司、公募基金、私募基金等多角色同台竞争的“大资管”格局。

在做好投资者权益保护方面，金融监管总局资管司指出，要加强对信托公司、理财公司和保险资管公司三类机构的行为监管，抓住“适当性管理”这个关键，从“了解客户、了解产品、适当销售”三个维度对资管机构提出要求。加强信息披露管理，产品销售时全面、完整、准确揭示风险，产品存续中及时披露重大信息，及时回应投资者关切的问题。

上海源泰律师事务所林刘玄律师在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，由于缺乏统一的监管要求，资管产品在信息披露方面存在一些问题，各机构甚至同一机构的不同产品之间披露“颗粒度”也存在差异，重点体现在以下几个方面。

一是信息披露透明度不足，披露内容不全面。部分机构只披露对自己有利的数据，导致投资者难以全面了解产品的真实情况。另外，底层资产信息穿透披露可能存在不充分的情况，导致投资者难以评估投资风险。

二是业绩展示区间不一。目前业绩展示区间主要有七日年化收益率、近一个月年化收益率、产品成立以来全区间年化收益率等，但是基本上是以“业绩好看”为原则，哪个有利展示哪个，“报喜不报忧”。

三是信息披露渠道、时间不统一。关于披露渠道，部分机构会通过自己的官网、APP等进行信息披露，另外还有部分机构只通过代销进行信息披露。关于披露时间，有的机构选择在季度结束后15个自然日内披露季报，还有一些机构在15个工作日内披露，缺乏统一规定。

四是及时性和准确性存在一定问题。部分机构存在长时间未披露产品净值的情况，还有些机构进行误导性、选择性、欺瞒性披露，甚至直接虚假披露，导致投资者难以了解产品现状。

另外，还有包括缺乏统一信息披露平台、机构对于业绩比较基准的设定方式多样等问题。林刘玄律师认为：“买者自负的前提是卖者尽责，信息披露是卖者尽责的一个重要内容。规范资管产品信息披露能在一定程度上保护投资者的权益。随着《资产管理产品信息披露管理办法》等相关法律法规的出台，我们相信资管产品市场必将越来越规范，进而带动市场繁荣发展。”