CPI超预期下降，美联储或不急于降息，金价冲高回落

6月12日，受美国CPI降温，降息预期升温，金价盘中一度飙升超30美元至2358.8美元/盎司，但美联储维持利率不变，暗示并不急于降息的偏鹰言论，金价回吐了大部分涨幅。截至收盘，COMEX黄金期货涨0.61%报2340.7美元/盎司。

消息面上，美国劳工统计局公布数据显示，5月美国消费者价格指数（CPI）环比保持不变，经季节性调整前同比增长3.3%。当月，剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI环比增长0.2%，经季节性调整前同比增长3.4%。CPI意外降温，核心CPI创三年最低增速，5月CPI数据公布后，降息预期升温。

随后，美联储宣布，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.50%的水平不变。最新公布的“点阵图”显示，美联储决策者们将今年降息次数的中位数预期从3月份的3次降到了仅有1次。

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的讲话释放“鹰派”信号。他强调，尽管通胀有所放缓，当前的水平仍然高于美联储设定的2%目标，因此并不足以让美联储有信心开始降低利率。

华泰证券分析指出，4月和5月CPI连续降温显示美国“去通胀”进程仍在持续，并边际提振联储年内降息的信心。然而，考虑到暑期出行旺季有可能对娱乐和出行分项带来边际提振，且全球出口价格指数及美国核心商品温和回升，同时，住房分项连续4个月维持在环比0.4%，短期通胀虽然仍在“正常化”趋势上，但环比走势仍可能有反复，联储或等待更多数据以增强通胀回到目标水平的信心。

黄金股ETF（159562）基金经理华龙认为，中长期看，各国央行未来增持黄金行为或仍将继续，对金价形成较强支撑同时，黄金作为最佳避险资产仍将获得避险资金的青睐，配置价值突显。近期重要数据披露或持续对降息时点造成扰动，但美联储年内降息确定性较强，或可逢低布局。

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