公司快评｜扬帆新材“20CM”跳水跌停 这个锅该不该由散户来背？

每经评论员 贾运可

在过去的6个交易日（5月27日至6月3日），因涉及光刻胶概念，扬帆新材（SZ300637，股价12.22元，市值28.69亿元）的股价经历了一场疯狂的上涨，累计涨幅高达115.98%，这一现象引发了市场的广泛关注。然而，因公司公告称“目前不生产光刻胶，公司部分光引发剂产品仅作为PCB电路板光刻胶的原材料，但不涉及半导体相关领域应用”。这场“狂欢”在4日戛然而止，扬帆新材股价大幅低开并迅速跌停（跌19.97%）。此次公司股价暴涨暴跌，散户是否应该承担全部责任？这是值得探讨的问题。

首先，深交所数据显示，在公司股价暴涨的6个交易日内，扬帆新材的交易量中，自然人买入占比高达81.94%，其中中小投资者买入金额占比62.05%。这种现象表明，散户确实在此次股价暴涨中起到了重要作用。

其次，扬帆新材在互动易平台上多次提示，公司的光引发剂产品虽然可以用于PCB方向的光刻胶原材料，但其相关应用对公司业绩影响非常有限。公司还在财报中明确指出，近两年部分产品线产能利用率较低，甚至为此计提了资产减值损失。如果投资者能够仔细研究这些公开信息，大概率会避免盲目跟风炒作。

然而，将此次扬帆新材股价的波动完全归咎于散户，显然过于片面。

散户的投资行为往往受市场情绪和外部信息的影响。扬帆新材被某些软件归入光刻机（胶）概念，给出的理由是：公司正在开发新的光引发剂产品，满足包括光刻胶在内的多种应用领域需求，并且已经进入测评阶段，未来有望成为公司业绩的新增长点。

这类信息很容易引发投资者的想象，认为公司未来业绩将迎来爆发性增长。

此外，扬帆新材在2023年年报中提到：公司产品光引发剂是辐射固化技术中的紫外光固化产品（如UV油墨、UV涂料、UV胶粘剂、光刻胶等）的重要配方成份；在主要研发项目“高性能飞秒激光直写双光子光刻胶的开发及应用”的项目进展中提到“已完成多款光引发剂、含硫高折射率单体、新型增感剂、光学胶和光刻胶的开发。”

这些信息从字面上看，确实让人觉得公司在相关领域，如“光刻胶”，前景一片光明。

在这种背景下，非专业投资者被吸引过来进行投资并不难理解。然而，公司在信息披露上是否应该更加谨慎、准确，以避免信息误导投资者？公司是否应该在公告中更加明确地解释其产品与市场热点概念之间的实际关联，避免投资者因误解而进行盲目投资？这是值得探讨的问题。

总的来说，股票市场本身具有高风险，高回报的特性，投资者需要为自己的投资决策负责。然而，扬帆新材此次股价的暴涨暴跌，并不能完全归咎于散户。市场上的煽动性信息和公司信息披露的不严谨，都是促成此次事件的重要因素。对于公司而言，在未来的信息披露中，如何更加透明、精准地传达其业务实况，避免误导投资者，是需要重点考虑的问题。对于投资者而言，加强对公司基本面的研究，避免被市场情绪左右，也是非常必要的。