多数港股高股息赛道ETF下跌，恒生红利ETF（159726）逆势上扬

今日港股三大指数集体低开，恒生指数跌0.29%，报18423.78点；恒生科技指数跌0.35%，恒生国企指数跌0.4%。盘面上，科网股普遍低开，汽车股多数下跌，内房股涨跌不一。主流ETF中，A股同赛道规模领先的恒生科技指数ETF（513180）低开高走，小幅翻红，持仓股中芯国际、华虹半导体均涨超4%。

港股高股息赛道型ETF盘中多数下跌，一度仅恒生红利ETF（159726）上扬，盘中涨幅一度超0.5%，领跑同赛道一众ETF。持仓股中，华润燃气、石药集团、中国宏桥、新奥能源、信义光能、中国电力、华润电力等涨幅居前。

关于港股上涨是否结束，浙商证券认为，港股盈利主要受我国宏观经济影响，结合历史数据来看恒生指数走势和库存周期的正相关性较强。本轮去库周期自2022年4月至今已达两年，目前库存周期的积极因素增多。4月数据显示，工业企业营收和存货增速分别为2.6%和3.1%，较3月均有所提升。就驱动因素来看，一方面，受益于海外补库，2024年以来出口持续回升；另一方面，5月17日以来地产政策密集发布，超长期国债发行，积极因素持续累积。

关于行业配置，浙商证券认为，资讯科技、地产建筑、材料行业2024年和2025年预期EPS增速较快。结合行业观点，港股的行业线索可分为高股息、科技创新、消费龙头。其中高股息方向，通信关注中国移动、中国电信、中国联通，非银关注中国财险，石油化工关注中国海洋石油、中国石油化工股份、中国石油股份。