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    几大重磅事件将来临!下周大盘能否企稳?——道达对话牛博士

    每日经济新闻 2024-05-26 18:25

    本周一,上证指数见到3174点的高点,随后便展开调整,尤其是周四周五,两天就下跌了近70点,个股普跌。

    那么,该如何看待本周的下跌走势?它是正常调整还是反转?本周走出独立行情的行业有什么特点?本周走强的消费电子行业是否值得长期关注?下周又有哪些重磅事件值得关注?今天,达哥和牛博士就大家关心的问题展开讨论。

    牛博士:本周,A股多个市场指数都在下跌,那么这种下跌是正常调整还是反转?先请达哥给我们作个解读。周末热点无疑就是减持新规了,减持新规又将如何影响指数?也请达哥为我们解读一下。

    道达:本周,A股总体表现相对较弱,大家先来看一组数据:本周上证指数下跌2.07%,有924只个股上涨,4390只个股下跌,全部A股平均跌幅为2.96%,涨跌幅的中位数为下跌3.68%。

    值得注意的是,本周上证指数的周度跌幅,创出了2月5日低点以来周度跌幅的最大值。本周上证指数相对较弱,有技术面上日K线图顶背离的原因,也有美联储“放鹰”的原因。

    指数走势上,目前上证指数存在明显的顶背离。达哥认为,当前的顶背离,更多的是调整式的顶背离,而不是反转式的顶背离,主要有以下几个原因。

    首先,在成交量上,当前日K线阴线对应的成交量是明显缩小的,这种缩量阴线一般造成反转的概率相对较小。如果回顾过去几次阶段顶部(2021年2月、2022年7月、2023年5月),走势顶背离后,阴线对应的成交量,都是有一定放量的。而本次则完全不一样,阴线缩量得很明显,这种上涨中缩量的阴线,更多对应的是调整而不是反转。

    其次,本周的调整,更多的是对利空事件的反应,而这种事件型的驱动,一般在时间上不长。长期的走势,仍然得看经济基本面,而目前基本面仍然值得乐观。不论是从前四个月的经济数据、国内外的库存周期等方面,都对A股形成了较强支撑。对于这方面,达哥之前有较多论述,这里就不详细展开。

    最后,从上证指数和深证成指来看,其二月份的低点,都形成了周K线上的底背离。一般情况下,这种底背离,就算是弱势的走势,也会触碰到底背离之前的震荡中枢的下沿处。

    目前上证指数已经运行到之前的震荡中枢,深证成指还未运行到之前的震荡中枢的下沿处。从这一点来看,深证成指仍然有一定的向上空间。而这个向上空间,也将对A股整体形成较强的拉动。

    所以,达哥认为,当前的下跌,更多的是调整,而不是反转,而这意味着,调整的低点,将形成良好的回补机会。

    那么,当前调整的低点会在哪里?要准确说出低点在哪里,难度确实有点大,但有两个关键位置可以参考。第一是4月份震荡中枢的上沿3070点~3090点,第二是4月份震荡中枢的下沿3000点~3020点。

    周五证监会发布了减持新规,其力度超出了很多人的预期。在达哥看来,这是一个明显的利好。

    因为其明确了控股股东、实际控制人在二级市场上减持,要看上市公司股价的表现以及分红情况。这说明,上市公司控股股东、实际控制人想要靠减持卖股票发财的时代过去了,他们要卖股票,首先得把股价和利润做好,这使得上市公司的利益与股民的利益更一致了。上市公司将更加注重自家公司股票的表现,而在二级市场上,A股的减持套现压力也会大幅减轻。

    因此,在这个利好消息的刺激下,大盘下周有望告别本周的疲弱状态,走出偏强调整的形式。

    牛博士:非常感谢达哥细致的分享,通过达哥的分享,我对A股的大方向也有了更清晰的认知。本周,上涨的行业并不多,这些行业有哪些特征?走强的消费电子行业,是否值得长期关注?在看好的行业中,又该如何优选个股呢?

    道达:本周上证指数收跌,但有5个行业板块指数表现出了较强的韧性,分别是养殖业、电力、消费电子、煤炭开采加工、银行。

    这五个行业有两个典型的特征:一是防守类板块,比如电力、煤炭、银行,在弱市中资金自然会偏向这类板块,其中的煤炭、银行是典型的高股息红利资产;另一个则是景气反转类的,比如养殖业和消费电子行业。

    达哥在“五一”收假后总结年报和一季报时,说了两个困境反转明显的行业,第一个就是电子行业,第二个则是农林牧渔行业。

    本周除了几个防守类行业板块外,剩余的两个上涨行业板块属于困境反转行业。比如养殖业,是农林牧渔行业下面的子行业,其最主要的逻辑就是猪周期。这方面,达哥之前分析过不少次。

    消费电子行业,则是电子行业下面的子行业。消费电子行业,主要就是指手机和个人电脑。这是一个典型的周期性成长性行业。为什么会有周期性?因为大家用的手机、个人电脑,都有使用寿命。当使用寿命到了,自然就会有换机的需求,而每次换机的需求,就会带动行业的周期性向上。

    以手机为例,上一次的换机高峰期,是2020-2021年期间,是对2016年换机高峰期购买的手机的置换,这个从下面的图中可以很明显地看出,每次出货量的高峰期,就是换机的高峰期。

    当前面临对上一轮换机高峰期置换的情况。为什么是这个时间点?因为大多数人使用手机的时长,也就3~4年时间,而当前距离上一次的换机高峰期,正好是3年多时间。

    当然,行业是一方面,选股也同样重要。那么,应该选择哪些个股?达哥的答案是,聚焦核心资产。

    本轮经济修复较为温和,很多人信心不太足,在这种情况下,核心资产作为行业中具备竞争优势的龙头,明显更受市场青睐。

    参考历史经验,每一轮经济、盈利企稳复苏阶段,龙头白马往往会率先企稳并迎来修复,以沪深300为代表的中大盘类指数,多数情况下会跑赢全A股。

    牛博士:感谢达哥对行业的分享。除了以上这些内容外,下周又有哪些需要重点关注的呢?

    道达:下周关注的几个重点事项,就是中美几个重磅数据的发布,分别是5月27日将发布的中国4月规模以上工业企业利润数据,5月31日将发布的中国PMI数据、美国4月核心PCE物价数据。

    明天上午9点30分,中国将公布4月规模以上工业企业利润情况。而4月份规模以上工业增加值同比增长6.7%,比上月加快2.2个百分点。从这点来看,4月份的规模以上工业企业利润,是值得期待的。

    1-3月的规模以上工业企业利润数据中,电子行业的表现是非常亮眼的,同比增长了82.5%。而明天公布的4月份数据,则将对电子行业的复苏逻辑形成进一步的验证。本周消费电子行业逆势上涨,达哥觉得有可能是对电子行业利润数据预期向好的提前反应。

    电力热力燃气及水生产和供应业,一季度利润同比增长40.0%。本周电力行业涨幅居前,也有可能是对4月份利润数据的乐观预期。

    5月31日,中国将公布5月PMI数据。4月份,中国制造业PMI、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.4%、51.2%和51.7%,三大指数均保持在扩张区间。从已公布的经济数据来看,5月份的PMI数据依然值得期待。

    另外,5月31日,美国将公布4月核心PCE物价指数,这关系到美联储降息预期。之前美国公布的4月CPI和核心CPI均小幅回落,低于市场预期,数据公布后,美联储降息预期也有所升温。

    不过,对于美联储降息,达哥认为,在降息实际落地之前,都是偏乐观的,而不管美联储如何表态。

    (张道达)

    根据国家有关部门的最新规定,本手记不涉及任何操作建议,入市风险自担。

    封面图片来源:每日经济新闻 文多 摄

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