上市首日，超长期特别国债大波动！盘中一度暴涨25%，随后明显回落 业内提醒：目前价格波动已偏离债券收益稳定的特性

超长期国债特别国债上市首日价格大波动。100元面值的“24特国01”（019742.SH）盘中一度涨至125元，盘中触发两次临时停牌。但尾盘出现回落，截至今日收市，“24特国01”报101.32元，收涨1.32%。

在深交所，“特国2401”（102267.SZ）日内最大涨幅23%，但临近收盘也出现回落，最终收涨19.70%。

不过，个人投资者追涨需谨慎。业内提示，目前的价格波动已经偏离了债券收益稳定的特性。“目前国债的票面利率并没有比相对稳健的理财产品收益率高多少，且如果债券价格下跌，个人投资者要卖出时，要损失资本利得，票息收入或许无法覆盖。”

“24特国01”上市首日最大涨幅25%

2024年超长期特别国债（一期）上市首日，就频频上演临时停牌。

在上交所，“24特国01”上午两度触发临时停牌，期间最大涨幅25%；在深交所，“特国2401”同样盘中两度触发临时停牌，期间最大涨幅23%。

“24特国01”盘中最大涨幅25% 截图来源：Wind

截至今日收市，“24特国01”报价101.32元/张，收涨1.32%，盘中最高价125元/张；“特国2401”报价119.70元/张，收涨19.70%，盘中最高价123元/张。从成交额来看，上交所“24特国01”今日的成交额是7586万元，深交所“特国2401”今日的成交额是415万元。

“24国债01”的大涨，也引起投资者的广泛讨论，“现在价格买，差不多要十年才能回本”，“125了，这把十年利息都吃完了，没了套十年啊”。

据悉，2024年超长期特别国债（一期）的期限为30年，为固定利率附息债，经招标确定的票面利率为2.57%，2024年5月20日开始计息，每半年支付一次利息，付息日为每年5月20日和11月20日（节假日顺延），2054年5月20日偿还本金并支付最后一次利息。

一般而言，个人投资记账式国债的收益主要来自于两个方面：一是票息收益，即债权人在持有债券期间，收到债券发行人按票面约定利率支付的利息；二是资本利得，即债权人在二级市场交易债券时，债券价格随市场波动，投资者通过低买高卖赚取的价差收入。

值得注意的是，该债券的利息是按照票面价值、票面利率计算的。也就是说，一张100元面值、票面利率为2.57%的国债，不管在二级市场的交易价格如何涨跌，一年的利息始终是2.57元。这也意味着，如果投资者在二级市场以125元/张的价格买入并一直持有的话，排除其他因素影响，需要约9.7年的利息才能填平溢价。

二级市场价格波动可能给个人投资者带来风险

日前，超长期特别国债在面向个人发售时，部分银行的额度早早就已售罄，可以看出个人投资者对超长期特别国债的投资热情。不过，如果个人投资者想要在债券存续期间于二级市场交易的话，还需要留意价格波动带来的风险。

此前财政部有关负责人介绍，个人投资者购买记账式国债，可以提前通过全国银行间债券市场柜台业务开办机构任一网点柜台、网上银行或手机银行，开立个人债券账户和资金账户，并开通记账式国债交易业务；也可以提前在证券公司开立普通A股证券账户和资金账户。

全国银行间债券市场柜台业务开办机构根据市场需求，自主选择一定债券品种供投资者购买，个人投资者可通过其网点柜台、网上银行或手机银行购买。在证券交易所上市交易的记账式国债，个人投资者可通过证券公司网点或证券公司APP购买。

东吴固收首席分析师李勇对每经记者表示，今日交易所特别国债价格大涨，表明个人投资者风险偏好下行，但需要提示，目前的价格波动已经偏离了债券收益稳定的特性。

“首先，长久期债券的价格波动更大，对于个人投资者来说，风险也就更大。目前国债的票面利率并没有比相对稳健的理财产品收益率高多少，且如果债券价格下跌，个人投资者要卖出时，要损失资本利得，票息收入或许无法覆盖。其次，投资者还需要考虑流动性和交易成本。理财产品或货币基金申赎方便，费率低，流动性问题不大。虽然柜台债券市场也具备一定的流动性，支持随时买卖，但个人投资者需要承担更多的交易成本。”李勇认为。

嘉实基金也曾提醒，超长期特别国债作为记账式国债，交易价格随市场行情波动，投资者买入后，可能因价格上涨获得交易收益，也可能因价格下跌面临亏损风险。因此，不以持有到期而以交易获利为目的的个人投资者应具有一定投资经验和风险承担能力。

封面图片来源：每日经济新闻 文多 摄