腾讯第一季度净利润同比增长超50% “新芽”业务推动毛利率同比提升8个百分点

5月14日下午，腾讯控股（0700.HK，股价381.80港元，市值35963.62亿港元）发布2024年第一季度财报，当季实现营业收入1595.01亿元；毛利838.7亿元，同比增长23%；净利润（Non-IFRS）502.65亿元，同比增长54%。

《每日经济新闻》记者注意到，这是腾讯首次单季度净利润（Non-IFRS）突破500亿元，也是腾讯连续六个季度实现经营利润、毛利增速双双超过营收增速。盈利能力的增长主要是腾讯在微信生态中持续挖潜，促使视频号及搜一搜广告收入、小游戏平台服务费、视频号商家技术服务费等高毛利率收入来源的快速增长。第一季度，腾讯毛利率由去年同期的45%提升至53%，同比提高8个百分点。

上述高毛利率业务在腾讯内部也被称为“新芽”业务。在一季报中，腾讯具体公布了这些业务的新进展：一季度视频号总用户时长同比增长超过80%，小游戏流水同比增长30%，小程序用户时长增长超过20%。

广告业务增速最快

分业务来看，腾讯三大业务板块中，增值服务第一季度实现收入786.29亿元，同比基本持平。其中，游戏方面，国际市场游戏收入同比增长3%，本土市场游戏收入同比下降2%；社交网络收入下降2%，主要是音乐与长视频付费会员、视频号直播服务以及小游戏平台服务费收入增长，而音乐直播及游戏直播服务收入下降。

网络广告业务第一季度收入同比增长26%至265亿元，主要受微信视频号、小程序、公众号及搜一搜的增长拉动。这是由于用户参与度的提升，以及AI驱动的广告技术平台所推动。

金融科技及企业服务业务第一季度收入同比增长7%至523亿元。其中，金融科技服务收入以个位数百分比同比增长，主要由于线下消费支出增长放缓及提现收入减少，而理财服务收入增长强劲；企业服务业务收入实现十几个点的同比增长率，是由于云服务收入及视频号商家技术服务费增长。

《每日经济新闻》记者注意到，从收入增速的角度，上述三大业务中广告业务增长最快，达到26%。腾讯在财报中指出，主要的动力是公司升级了广告技术平台，帮助广告主更有效地进行广告投放，并向所有广告主推出了生成式AI驱动的广告素材创意工具。

记者进一步从腾讯获悉，腾讯广告技术平台升级后，不仅能为所有广告主提供以腾讯混元大模型为基底的一站式人工智能广告创意平台，也显著提升了腾讯广告业务的推荐精准度和投放效率，为广告主提供满意的ROI（投放回报）。

另一方面，从毛利率提升的角度，三大业务中提升最明显的是代表To B业务的金融科技及企业服务业务，该业务毛利率从去年同期的34%提升至46%，提升了12个百分点。腾讯表示这主要由于高毛利率的理财服务及视频号商家技术服务费的贡献增长，企业微信与其他企业服务业务的商业化增加，以及云业务的成本效益提高。

“新芽”业务贡献高利润率

整体来看，腾讯第一季度毛利金额为838.7亿元，同比增长23%。毛利增长主要由于高毛利率收入来源的快速增长。腾讯在财报中表示：“我们持续培育高质量的收入来源，包括微信视频号及搜一搜广告、小游戏平台服务费及视频号商家技术服务费，推动了我们的毛利和经营盈利增幅超过收入增幅。”

具体来看，视频号总用户使用时长同比增长超80%，通过拓展商品品类和激励更多内容创作者参与直播带货，加强了视频号直播带货生态；小程序总用户使用时长同比增长超20%。其中，非游戏类小程序的日均使用次数同比实现双位数百分比增长，小游戏流水同比增长30%。

《每日经济新闻》记者注意到，上述这些业务借助微信平台不断生长，并在相对稳定的平台成本上提供服务，为腾讯带来更高的额外收入，因此也被腾讯内部视作让微信这棵“老树”发“新芽”的业务。

在5月14日晚间举行的业绩说明会上，腾讯公司总裁刘炽平表示：“在一季度，微信搜一搜、视频号、小游戏这些高质量增长驱动因素变得更清晰，原因是我们减少了低质量产品以及让我们分心的业务，让我们的精力更加聚焦。搜一搜、小程序和视频号与微信拥有很深入的生态连接，是一个不断扩大的内容生态系统。我们认为，随着时间的推移，腾讯的增长会继续从这些高质量收入的持续增长中受益，目前仍处于商业化周期的早期阶段。”

另一方面，在To B业务上，腾讯一季报提到，企业微信与其他企业服务业务的商业化增加。《每日经济新闻》记者注意到，今年一季度，企业微信、腾讯会议、腾讯文档、腾讯乐享、腾讯电子签、腾讯问卷等腾讯企业级产品（SaaS）已全部接入腾讯混元大模型，实现智能化升级，为SaaS产品的商业化提供了增值空间。

刘炽平在业绩说明会上说道：“我们从过去长期免费提供SaaS产品，到开始变现收费，可以说在SaaS的商业化方面取得初步成功，不过收费基数相对较低。所以我认为，当下的状态更多的是一种对我们在中国可以让企业为服务付费这一事实的早期验证。”

“要增加SaaS收入，腾讯仍然会有很长的路要走。我相信随着持续的投资，未来会迎来拐点。目前来看，这些服务实际上为我们与企业客户建立了良好的联系，可以促进我们的其他云和企业服务。”刘炽平说道。

（封面图片来源：每经记者 王帆 摄 ）