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    家电业2023年年报盘点:上市公司盈利能力普遍提升 大白电与厨电赛道现“业绩分化”

    每日经济新闻 2024-05-07 21:22

    ◎《每日经济新闻》记者梳理发现,白电及厨电行业去年还有一个共同特点是:净利润增速普遍高于收入增速。这表明,上市公司2023年盈利能力提振明显。翻开企业财报不难发现,个中原因主要包括去年上游大宗原材料价格下降,同时企业的高端化战略持续推进,产品结构得到优化等。

    每经记者 陈鹏丽    每经编辑 杨夏    

    日前,A股各大家电上市公司的2023年财报已悉数出炉。对于整体进入存量市场的家电行业而言,2023年是个难得的好年份。伴随着国内消费回暖,家电行业整体呈现一定复苏态势,内外销双旺。奥维云网(AVC)全渠道推总数据显示,2023年国内家电市场零售额规模同比增长了3.6%,虽然仍未恢复至疫情前水平,但空调、冰箱、洗衣机及厨卫市场去年零售额增长表现亮眼。

    具体到企业,白电领域,美的集团与格力电器2023年度业绩均创历史新高;厨卫领域,华帝股份与老板电器的营业收入也创下历史新高⋯⋯《每日经济新闻》记者梳理发现,白电及厨电行业去年还有一个共同特点是:净利润增速普遍高于收入增速。这表明,上市公司2023年盈利能力提振明显。翻开企业财报不难发现,个中原因主要包括去年上游大宗原材料价格下降,同时企业的高端化战略持续推进,产品结构得到优化等。

    另一方面,在多个细分赛道,“业绩表现分化”的现象也在上市公司层面显现。以大白电、厨电行业为例,马太效应正在加剧,“大鱼吃小鱼”的现象持续上演。

    普遍去年毛利率提升明显

    事实上,早在2024年1月中下旬开始,各大家电企业“一把手”便在公开场合预告各自公司2023年的业绩突破。比如,方太集团董事长兼总裁茅忠群1月26日对外透露,2023年集团完成销售收入达176.29亿元,同比增长8.53%;海尔集团董事局副主席兼总裁梁海山透露,2023年海尔集团全球总营收3718亿元,同比增长6%,全球利润总额267亿元,同比增长6%⋯⋯

    白电三巨头2023年财报显示,他们去年均实现了营收与净利润创新高。美的集团(000333.SZ,股价71.1元,市值4958.81亿元)实现营收同比增长8.18%,净利润同比增长14.1%;格力电器(000651.SZ,股价42.67元,市值2402.92亿元)实现营收同比增长7.93%,净利润同比增长18.41%;海尔智家(600690.SH,股价31.28元,市值2952.24亿元)营业收入增长7.33%,净利润增长了12.81%。这三大巨头去年制造业的整体毛利率分别达28.37%、34.98%、31.5%,同比提升了2.7个百分点、3.91个百分点、0.2个百分点。

    图片来源:每日经济新闻 资料图

    此外,海信家电(000921.SZ,股价40.56元,市值562.95亿元)去年营收增长了15.5%,净利润却增长了97.73%,整体毛利率上升1.92个百分点;奥马电器(002668.SZ,股价10.54元,市值114.27亿元)去年收入同比增加了30.15%,净利润增加69.37%,其家电行业毛利率增加了3.67个百分点;长虹美菱(000521.SZ,股价10.44元,市值107.52亿元)、惠而浦(600983.SH,股价9.1元,市值69.75亿元)去年净利润增速也远高于营收增速。

    厨卫领域同样如此。华帝股份(002035.SZ,股价7.96元,市值67.47亿元)去年实现净利润同比增长212.5%,整体毛利率提升了2.71个百分点至42.32%;老板电器(002508.SZ,股价24.65元,市值233.93亿元)去年净利润增速也稍高于营收增速,实现净利润同比增长了10.2%,整体毛利率提升1.02个百分点至50.72%。

    对于公司毛利率水平的提升,海尔智家(600690.SH,股价31.28元,市值2952.24亿元)在年报解释道,国内市场业务主要受益于大宗原材料价格下降、采购与研发端数字化变革、产品结构改善等。

    图片来源:每日经济新闻 资料图

    奥维云网(AVC)大家电事业部副总经理裴东敏向记者表示,2023年家电行业上市公司净利润增长的核心原因有:内销产业结构改善;海外下半年订单充分,业务经营顺利。

    家电行业分析师刘步尘5月7日接受《每日经济新闻》记者采访称,虽然从各大上市公司财报看,去年大白电和厨卫的收入规模增长较快,但其实整个家电市场的基本面没有明显改善,零售量增长比较低。上市公司都是行业龙头,他们的业绩表现并不能代表整个行业。大量没有上市、低线品牌的日子其实非常难过。在他看来,驱动上市公司业绩增长的共性因素正是:行业洗牌导致市场份额向头部品牌聚拢,头部企业溢价能力提升。

    白电与厨电行业呈现业绩分化

    《每日经济新闻》记者同时梳理发现,2023年,“业绩表现分化”的现象出现在了多个家电细分品类赛道。

    比如大白电(空、冰、洗)领域,除三大巨头外,海信家电、奥马电器、长虹美菱等上市公司去年也实现营收与净利润双增。不过,个别企业呈现出了营收下滑,比如惠而浦。

    惠而浦2023年财报显示,公司2023年实现营收40.04亿元,同比减少6.1%;实现净利润8113.3万元,同比增加190.36%。具体到品类,惠而浦洗衣机业务收入去年同比减少10.11%;冰箱业务收入同比减少19.6%;生活电器收入同比增加7.69%。惠而浦对于营收下滑的解释是:2023年公司在内销上持续开拓新业务渠道,并优化现有渠道,导致内销收入虽同比下滑;外销收入同比基本持平。

    厨电领域,华帝股份与老板电器两大巨头去年收入与净利润同增,但万和电气的营收则同比减少。财报显示,万和电气去年实现收入61.04亿元,同比减少7.91%;净利润5.68亿元,同比增加3.31%。分区域看,万和电气去年国内销售收入有所增长,但出口销售收入同比大幅减少23.29%。具体到品类,公司生活热水业务收入微增,但厨房电器收入同比下滑16.39%。

    图片来源:每日经济新闻 资料图

    专注集成灶的浙江美大(002677.SZ,股价9.79元,市值63.25亿元)去年实现营收16.73亿元,同比减少8.8%;净利润4.64亿元,同比微增2.68%。具体看,去年公司集成灶收入同比减少了7.04%;橱柜产品收入同比减少26%。

    记者从奥维云网(AVC)获取的详细数据显示,2023年,空调线下渠道,美的、格力、海尔三者市占率已累计达76.3%;洗衣机线上渠道TOP3品牌市占率累计达68.1%,同比2022年进一步集中;油烟机线上线下TOP3品牌市占率也在持续提升,分别累计达57.12%、70.06%。

    刘步尘告诉记者,目前国内空调行业TOP3品牌市占率已经很高。未来几年,以厨电行业为首,整个家电行业还会继续洗牌。洗牌之后,强势品牌的市场份额会越来越高。“整个厨电行业TOP3品牌,目前市场份额估计加起来不到30%,这说明这个市场的强者还不够强,弱势品牌存在,说明市场还不够成熟,巨头还没有完全主导。”

    刘步尘认为,失去房地产这一重要“推手”后,家电行业整体市场预计难有大逆转。家电企业想要突围,需要往国际市场扩展、向非家电领域延伸。

    封面图片来源:视觉中国-VCG41N1401114181

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