是否还要投资TWS耳机？瀛通通讯2023年亏损7900万元 募投项目二度延期

4月25日晚，瀛通通讯（SZ002861，股价9.11元，市值14.17亿元）发布2023年报，公司去年实现营业收入7.54亿元，同比增长4.05%，收入增速由负转正；归母净利润亏损7903.48万元，较2022年有所收窄。

瀛通通讯表示，2023年上半年，消费电子行业整体较为低迷，但在2023年下半年终端需求呈现一定复苏迹象。然而，公司对扩大TWS（真无线立体声）耳机产能仍保持谨慎，《每日经济新闻》记者注意到，瀛通通讯在建的“智能无线电声产品生产基地新建项目”第二次延期，将原定于2024年6月30日完成建设并投入使用的日期延后至2025年12月31日。

整体营业收入水平不及预期

对于2023年业绩亏损的原因，瀛通通讯解释，部分客户需求及公司整体营业收入水平不及预期，公司固定成本分摊较大；对可能发生减值准备的相关资产计提了减值损失；受行业因素、部分客户需求放缓以及产品结构变化的影响，主要生产耳机产品的惠州联韵声学科技有限公司（以下简称惠州联韵）营业收入及利润水平均没有得到明显改善，2023年度计提商誉减值准备1919.47万元。

事实上，受消费电子行业整体低迷、部分客户需求订单放缓等因素影响，瀛通通讯自2021年以来，已经连续三年呈亏损状态。

相比2022年营业收入下降30.74%、归母净利润亏损1.18亿元，瀛通通讯2023年亏损减少的主要原因是计提商誉减值准备同比减少，以及公司围绕“有线转向无线、从半成品转向智能成品”战略目标，成本费用得到了一定的控制。

记者注意到，2018年，瀛通通讯收购惠州联韵100%股权时形成商誉7202.84万元，2022年已计提5283.37万元，2023年计提1919.47万元，商誉已全部计提完毕。

公司2024年能否扭亏为盈呢？按照瀛通通讯所述，2023年以来，从终端产品到产业链的各个环节，消费电子行业的复苏迹象日益明显。2024年第一季度，瀛通通讯实现营业收入1.62亿元，同比增长34.19%；实现归母净利润亏损802.78万元，仍处于亏损状态，但亏损金额同比有所减少。

此外，瀛通通讯拟以1.07亿元的价格，出售全资子公司东莞市瀛通电线有限公司100%股权，经公司财务部门初步测算，本次交易将对公司2024年度利润产生正面影响，预计将产生一定投资收益。

募投项目二度延期

在发布2023年报的同时，瀛通通讯宣布拟将募投项目“智能无线电声产品生产基地新建项目”（以下简称无线电声产品项目）达到预定可使用状态的日期，由2024年6月30日延期至2025年12月31日。

这已是瀛通通讯第二次将该项目延期。无线电声产品项目总投资2.40亿元，拟使用募集资金2.10亿元，原计划于2022年12月31日完成建设。然而2022年10月，瀛通通讯公告将该项目延期一年半时间。截至2023年12月31日，无线电声产品项目募集资金投资进度为10.42%，项目进度较为缓慢。

2016年，作为瀛通通讯主营业务的产品TWS耳机随着AirPods的发布进入了爆发阶段。在TWS耳机快速增长期间，2019年，瀛通通讯制定了无线电声产品项目投资计划，认为此举有利于扩大公司TWS耳机、头戴式蓝牙降噪耳机等耳机产品的产能，积极抢占未来广阔的市场空间。

在经过2016年至2019年的快速增长期后，近两年TWS耳机市场热度有所冷却；随着入局者增多加剧竞争，部分低端、白牌产品占据了一定市场份额。

瀛通通讯表示，考虑到公司前期产能可以满足当时需要，盲目扩大产能会给公司资金使用和盈利能力带来较大的压力，公司放缓了募投项目的建设和募集资金的使用，以保证项目建设进度与市场订单需求相匹配。

不过，瀛通通讯仍看好TWS耳机的未来。“随着技术升级、品牌产品占比提升以及市场的持续下沉，TWS耳机有望恢复增长。”瀛通通讯认为，为在饱和市场中寻求利润和差异化，厂商不断进行外形创新，此外，尽管开放式形态的真无线耳机目前市场份额相对较小，但其增长趋势积极，未来发展潜力乐观。截至2023年第四季度，Canalys个人智能音频市场统计数据显示，开放式耳机在个人音频市场的占比为2.9%，环比增速68.2%。

音频设备公司漫步者（SZ002351，股价12.88元，市值114.52亿元）也在2024年经营计划中表示，将有计划有步骤地开发中、高端和专业型高附加值产品，如开放式耳机、辅听助听耳机、游戏耳机、主动降噪耳机、无线音箱、汽车音响及专业音响等，寻求新的收入和利润增长点。

对于2024年扭亏计划、TWS耳机的市场前景等问题，4月26日上午，《每日经济新闻》记者致电瀛通通讯证券部并发送了采访邮件，截至发稿邮件未获回复，工作人员表示相关情况可以关注公司年报。

封面图片来源：谭玉涵 摄