华源证券给予华能水电买入评级，全国第二大水电公司 持续受益供需趋紧

每经AI快讯，华源证券04月25日发布研报称，给予华能水电（600025.SH，最新价：9.66元）买入评级。评级理由主要包括：1）华能集团旗下唯一水电上市平台，拥有澜沧江全流域开发权；2）现金流的意义大于账面净利润，（经营性现金流量净额+取得投资收益收到的现金-财务费用）约为净利润的2倍；3）资产负债率快速下行，财务费用下降明显；4）云南省电力供给出现瓶颈，导致供需格局持续偏紧，成为公司电价的最重要支撑。风险提示：来水波动，电价政策调整。

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(记者 王瀚黎)

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