密集来袭！A股下周紧盯这件事——道达对话牛博士

本周是新“国九条”发布后的首个交易周，市场总体表现出分化格局。 那么，过去一周市场表现如何？市场释放的哪些信号值得重视？美股科技股的下跌，又将对市场产生怎样的影响？未来一周，有哪些信息值得关注？今天，达哥和牛博士就大家关心的问题展开讨论。 牛博士：本周是新“国九条”发布后的首个交易周，请达哥给我们复盘一下市场表现，又有哪些信号值得重视？ 道达：本周，海外市场总体表现偏弱，但上证指数却上涨了1.52%，表现相对强势。这离不开新“国九条”对市场的刺激，同时国内部分经济数据超出市场预期，也对大盘有不小的提振作用。 虽然本周上证指数表现偏强，但大多数个股表现一般。本周有1261只个股上涨，4084只个股下跌，全部A股平均下跌了4.88%。所以，从这个角度来看，如果板块没选对，很多朋友本周的收益可能并不是太好。 本周，最值得关注的应该就是中字头了。中字头板块指数本周上涨了6.02%，而且在周一就率先突破了压力位，并在周二形成了回踩，其后3个交易日便不断创出年内新高。 中字头周二回踩的动作，达哥倒觉得和上证指数周五的走势有点像。上证指数周五在海外地缘局势的利空下，也有一个回踩动作。 达哥周四给的观测点位是3060点，上证指数周五基本是在3060点之上运行。这个点位，达哥觉得是比较重要的，可以参考之前跌破3060点后的表现。在3月22日和4月8日跌破3060点之后，都引发了持续调整。 所以，关于下周的走势，达哥觉得，只要能守住3060点，那么上证指数有望复刻中字头周二之后的走势，否则，延续日K线震荡的概率将加大。 相较于中字头，本周ST板块、壳资源概念，可以说是跌幅最大的两个板块了，他们分别下跌14.63%、12.81%，这和中字头形成了鲜明的对比。这种分化，可以说是市场对新“国九条”的反应。一个是高股息蓝筹股的代表，一个是绩差股的集中地。 当然，这种分化，达哥在本周初就是有所提示的。达哥认为，这种分化未来还会持续，因为这是制度上的长期调整，并不是短暂的利多或利空催化，只不过后续可能没有本周这么剧烈了。这里，达哥还是建议各位朋友，远离一切垃圾股，就算炒概念，也得挖掘具有价值的个股。 从行业来看的话，73个一级行业中，本周仅有11个行业的指数是上涨的。在这11个行业中，最值得关注的有两类：一是大金融，本周银行、证券、保险三个行业板块指数都是上涨的；二是家电行业，其中的厨卫电器、白色家电和小家电，也都是上涨的。 实际上，这两个大类行业，达哥在本周都有过重点分析。他们涵盖的次级行业较多，覆盖范围广，而且都是中长期逻辑。这两个行业，达哥认为在较长时间内都是值得关注的。 本周油气开采、油气服务的走强主要是在周五，可能是受到中东地缘局势对原油价格的影响。但原油价格周五表现出了冲高回落的走势，对后续的油气开采、油气服务两个板块也将形成压力。关于中东局势，市场上的消息是众说纷纭，但对于这类事件型的驱动，达哥一向是谨慎的。 对地缘局势的分析，并不在绝大多数人的能力圈内，对于不在能力圈之内的事情，最好的策略就是远离。恪守能力圈原则，是每一个投资者的必修课。 总结起来，本周可以说是分化十分严重，这种分化格局未来可能将持续存在，同时，这种分化也为我们指明了市场未来的方向，一是那种景气持续改善、估值相对较低的板块，比如家电；二是经营稳健、持续回报股东、分红高的板块，比如银行。而那些没有什么实际业绩的公司、不能为股东带来回报的公司，我们最好是敬而远之。 牛博士：除了中东局势外，这个周末几乎被美股科技股刷屏，那么如何看待科技巨头们的大跌呢？这会对A股有什么影响？ 道达：这个周末科技界最关注的事，应该就是英伟达周五股价一夜暴跌10%了。英伟达向来被当作全球AI的总龙头，其一夜之间市值蒸发2117亿美元，接近两个宁德时代的市值。 关于下跌的原因，可能是由超微电脑暴跌引发。超微电脑表示“不会进行业绩预告”，使得市场对其业绩产生了怀疑，因而周五暴跌了23%。超微电脑的暴跌，也引发了其他科技巨头暴跌，除了英伟达之外，ARM跌了16.90%，奈飞跌了9.09%...... 实际上，在此之前，全球光刻机龙头阿斯麦（ASML）一季度订单就已经引起了市场的担忧。阿斯麦一季度新订单总值远不及预期，环比大幅下降61%。其后，台积电发布喜忧参半的财报，并下调了全球晶圆代工业增长预期。 阿斯麦（ASML）、台积电、超微电脑释放的消息，加剧了市场对科技股整体的担忧。本周美股的科技巨头均有不同程度下跌，包括微软、苹果、谷歌母公司Alphabet、亚马逊、Meta、特斯拉等。 在达哥看来，科技巨头的下跌，有三个重要因素。 首先是业绩前景可能不及预期。这从阿斯麦、台积电的财报就可以看出来，而超微电脑不进行业绩预告，更是增强了市场的担忧。 其次，美联储不断推迟降息预期，导致市场承压。此前，市场因预期美联储年内3次降息而走强，但近期美联储不断释放鹰派言论，打压了市场预期，而本周美联储多位委员的鹰派发言，也进一步增加了市场的担忧。 最后，自去年AI行情启动以来，整个板块乃至美股，都没有出现过特别明显的回调，而本次的下跌，可以说是对过去积压的空头情绪的释放。 下周，美股将有多家科技大厂公布业绩，届时科技行业的情况会变得相对清晰一些。 那么，这将对A股的科技板块形成怎样的影响？达哥认为，当前A股科技板块的风险明显偏大。 首先，A股的科技板块，尤其AI板块的炒作，源于美股科技巨头股价大幅上涨。在这些科技巨头股价走弱的背景下，资金对A股市场的AI板块会有所忌惮。 其次，当下正值业绩验证期。在达哥看来，一个概念的炒作，最害怕的事情就是业绩不及预期。当前，科技巨头们已经有这种苗头，同时A股市场的高新发展终止收购华鲲振宇70%股权，鸿博股份业绩变脸，莲花健康二三月份的算力业务收入大幅下降…这些都说明，他们并没有达到市场的预期。 最后，当下的市场主线，回归红利价值的倾向非常明显。对一个已经爆炒过的概念，在中短期之内再次受到市场关注的概率，显然较小。 牛博士：非常感谢达哥的分析。那么，未来一周，市场还有哪些需要关注的？ 道达：首先就是4月22日将公布一年期和五年期以上贷款市场报价利率（LPR）。虽然业内普遍预测4月份LPR很可能会保持不变，但当前长期国债期货持续走高，需要关注LPR会不会出现超出市场预期的变动。 其次，Wind数据显示，下周A股市场将有2231家上市公司披露2023年年报，可以说市场将迎来年报的集中披露期。过去一些被炒作的概念，也将迎来财报的集中验证。4月底是上市公司年报公布末期，预期较差的年报密集来袭，也是概念股的炸雷高峰期，需要提防业绩不及预期的风险。而对那些业绩超出预期的板块个股，应保持持续的关注。 第三，关注几个会议带来的催化。比如2024中关村论坛年会将于4月25日至29日在北京召开，第十八届北京国际汽车展览会将于4月25日至5月4日在北京举行，华为数字能源将于4月24日举办2024智能电动&智能充电网络战略与新品发布会。大家可以关注这些会议对相关主题概念的催化。 第四，下周将有1只新股申购，这只新股是近两周来首次申购的新股。4月19日，《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》发布，其中提到，科学合理保持新股发行常态化。这可能意味着，随着市场的好转，当前新股较慢的发行节奏，可能面临改变。 另外，本周值得关注的一件事是，10年期国债期货又创出了历史新高，这可能和避险情绪有关。不过达哥认为，其更多反应的是资金面相对宽松的趋势。 关于国债是如何影响股票市场的，达哥在《十年期国债走牛！A股重大信号——道达投资手记》一文里有较详细的说明，感兴趣的朋友可以看下。 总结起来，在国债走牛的初期，往往对应着权益市场的下跌，而在国债走牛的中后期，往往对应着权益市场上涨。 （张道达） 根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。