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    分红不达标就被“ST”,千家公司有风险?没那么多,还有上市公司已表态:谁都不愿意担这种风险

    每日经济新闻 2024-04-16 15:40

    ◎沪深交易所拟将多年不现金分红或者分红比例偏低的公司纳入“实施其他风险警示”(ST)的情形。此前一度有传闻称“A股有1000多家公司将因分红不合格被ST”。但新规拟对应的是2022年度至2024年度,因此目前尚不能统计出相关企业。

    ◎但多年没有分红公司确实也不少。在采访中,有近年未现金分红的上市公司方面就表态:监管趋势是愈发收紧,未来不分或者分了达不到标准,都将面临ST风险,企业也不会愿意担这种风险。

    每经记者 吴泽鹏    每经编辑 文多    

    现金分红是上市公司回报投资者的最直接也是最有效的途径之一,4月12日,新“国九条”发布,证监系统一系列配套措施以及征意稿同步出台,上交所及深交所也提出,拟将多年不分红或者分红比例偏低的公司纳入“实施其他风险警示”(ST)的情形。

    新政动向一时引发市场广泛讨论,甚至还有“A股有1000多家公司将因分红不合格被ST”等传闻流出。

    但是,上交所已明确提出,上述调整拟自2025年1月1日起正式实施。而两所同时提到,届时“最近3个会计年度”拟对应的是2022年度至2024年度,因此目前尚不能统计出相关企业。

    图片来源:上交所网站截图

    仅为了解拟施行新规的影响范围,《每日经济新闻》记者按照其标准,统计了沪深交易所主板、创业板、科创板上市公司2020年—2022年的盈利、分红、研发投入等情况,发现若以这一时间段的数据,确实有部分上市公司属于“铁公鸡”。

    例如,永泰能源在2020年—2022年这3年年均净利润约25亿元,但这些年份均未进行现金分红(2020年有转增)。烽火电子则在2012年至今均实现年度盈利的情况下,未进行现金分红。在股吧内,投资者也对这些企业的分红情况议论纷纷。

    有主板上市公司表态:尽可能达到监管要求

    4月12日晚间,沪深交易所同步就《股票发行上市审核规则(征求意见稿)》(以下简称“征求意见稿”)等多项业务规则公开征求意见。其中,拟对主板、创业板、科创板《股票上市规则》中有关分红的规定作出重点安排,将多年不分红或者分红比例偏低的公司纳入“实施其他风险警示”(ST)的情形。深交所及上交所也分别发布答记者内容,对分红问题进一步进行了解释,除分红外,回购注销金额纳入现金分红金额计算。

    对于主板企业,上交所及深交所文件提出,“现金分红被ST”的描述标准大致是:最近一个会计年度净利润为正值,且母公司报表(注:深交所规则还提到公司合并报表)年度末未分配利润为正值的公司,其最近3个会计年度累计现金分红总额低于最近3个会计年度年均净利润的30%,且最近3个会计年度累计分红金额低于5000万元。

    由于拟施行新规涉及的时间段至少也包含了2024年年报,因此目前无法统计数据。但根据上述条件,《每日经济新闻》记者通过Choice统计了2020—2022年的数据,仅以此了解拟施行新规的可能覆盖面积。统计发现,两市主板企业达到上述标准的企业总数量有168家,其中3年里完全没有进行过现金分红的企业约为104家。

    若按未分配利润余额排名,永泰能源是排在前列的企业之一。该公司2020年—2022年的年均净利润约25亿元,2022年底时母公司未分配利润约75.5亿元。但公司在这3年里没有进行分红。

    记者进一步查询还发现,永泰能源2015年年报至2022年年报均提示,对应年度均实现盈利,但均不进行利润分配,也不进行资本公积金转增股本。统计发现,永泰能源2015年至2022年实现归母净利润合计约96亿元。2022年报,公司解释:未分配利润主要用于还本付息、生产经营和储能转型发展。

    记者在4月15日尝试通过电话及邮件采访永泰能源,但截至截稿未能得到回复。截至4月15日,该企业尚未发布2023年年报。

    有类似情况的还包括烽火电子。该公司不仅在2020年—2022年期间未进行分红,记者查询发现,烽火电子至少自2012年起便未进行分红,而2012年至今,该企业年度归母净利润最低也有3053.03万元(2013年),盈利累计超过8.7亿元。其2023年报数据显示,2023年实现归母净利润5234.2万元,期末母公司未分配利润约233.4万元。

    烽火电子工作人员向记者解释,过去多年未分红原因,是由于公司此前通过重大资产重组,承接了原上市公司的账面大额未弥补亏损(记者查询该数额为8.77亿元)。他还表示:“截至2022年底,我们一直在弥补,到2023年度弥补完了,2023年底母公司有两百多万的可分配利润,但一方面这数额太小,另一方面我们正在实施重大资产重组,如果募集资金不够,需要用自有资金支付,综合考虑决定2023年不分红。”

    就拟施行新规对分红的要求,该人士也表示:监管趋势是愈发收紧,未来不分或者分了达不到标准,都将面临ST风险,企业也不会愿意担这种风险。

    他还提到,过去两年公司未分红,因此主要看2024年情况。“目前来说,公司将积极搞好经营工作,力争多盈利,尽可能达到监管要求。只要经营达到一定要求,还是存在分红的潜在可能。”上述工作人员表示。

    需要注意的是,筛选出来的企业中,也有15家公司年均分红金额不低,但依然未能达到要求。这些企业中,有部分是新上市企业,若上市前未分红的情况不纳入统计的话,完全符合条件的企业数量还要少一些。

    但就这一规模的数据而言,监管层鼓励分红的决心可见一斑。同时也可发现,拟施行新规不仅要求企业分红,还要保持一定的分红比例。

    图片来源:视觉中国

    3年未分红的创业板“老兵”:如经营情况较好会考量中期、年度分红

    创业板和科创板方面,上交所、深交所均表示,考虑到不同板块的特点、公司差异情况,将最近3个会计年度累计分红金额调整为3000万元。同时,最近3个会计年度累计研发投入占累计营业收入比例15%以上或最近3个会计年度研发投入金额累计在3亿元以上的创业板/科创板公司,可豁免实施ST。

    同样的,科创板及创业板的“现金分红ST”情形对应的“最近3个会计年度”,拟为2022年度至2024年度。

    按照拟施行新规的要求,记者统计发现,2020年—2022年,创业板共有476家企业3年分红合计未达到3000万元,科创板则是193家。

    同时,还要剔除“不符合分红基本条件”即最近一个会计年度净利润为负且年末未分配利润为负数的企业。因此剔除豁免及不符合基本条件的企业后,创业板剩下233家公司、科创板剩下73家公司。

    在上述企业中,再统计3年“分红总额少于3年平均净利润的30%”的企业,科创板剩下53家,创业板剩下157家。

    科创板名单中,佰维存储是营收规模最大的企业,该企业2020年—2022年总营收达到72.36亿元,3年累计研发投入2.9亿元,占3年营业总收入比例为4%,3年净利润约为2.15亿元,同时2020—2022年并未分红,2023年上半年也未分红。

    需要说明的是,佰维存储在2022年底才上市,而这也是科创板名单中普遍存在的情况,这些企业的分红情况还包含了未上市前的时间区间,因此典型性有限。

    创业板公司中,2010年上市的安诺其已是“板块老兵”。记者注意到,安诺其在2020年前已有连续几年的分红,但2020年—2022年除区间回购金额0.12亿元外,3年内未进行现金分红。这3年里,安诺其合计净利润约为2.5亿元,同时3年累计研发占累计收入的比例为5%,2022年末母公司未分配利润约为1.76亿元。

    “前3年没有分红,主要是因为我们有比较大的投资项目,主要是固定资产建设,项目建设需要的资金比较多。2023年度大的项目建设已经接近尾声⋯⋯后面经营情况比较好的话,也会考量中期、年度分红。”安诺其工作人员在电话中告诉记者。

    交易所还指出,现金分红是上市公司回报投资者的最直接、最有效路径之一。除对分红不达标采取强约束措施外,还将积极推动上市公司一年多次分红。要求上市公司综合考虑未分配利润、当期业绩等因素确定分红频次,并在具备条件的情况下增加分红频次,稳定投资者分红预期。进一步明确中期分红利润基准,消除对报表审计要求上的理解分歧。

    封面图片来源:视觉中国

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