风格切换箭在弦上？二季度成长风格或将接力行情

16日早盘，A股全线低开下行，小微盘重挫，科创100ETF华夏（588800）现跌超2%。持仓股中，航天宏图跌超10%，长光华芯、迪哲医药-U、振华新材、佰维存储、杰华特、安恒信息等领跌。

数据显示，历年4-5月期间，成长、价值风格较为均衡。历年4-5月期间，成长行业出现超额收益主要受产业趋势和盈利预期上升、流动性宽松、经济基本面稳定等推动。

华金证券认为，比照历史经验，今年4-5月成长行业仍可能有阶段性机会。（1）4月价值行业占优的风格到5月可能切换成成长占优。一是当前产业趋势在上行的方向是人工智能，黄金等价格上涨更多是基于短期地缘冲突风险的上升而不是产业趋势。二是发展新质生产力的政策和国内外科技不断迭代可能使得成长行业在5月占优。（2）今年4-5月产业趋势上行、流动性宽松和经济基本面弱修复可能共同驱动成长行业仍有阶段性机会。一是科技成长产业趋势上行，部分成长行业一季报盈利预期上行二是国内流动性4-5月可能维持宽松。三是经济继续处于弱修复趋势中。

公开信息显示，科创100ETF华夏（588800）跟踪的科创100指数，是科创板第一只，也是唯一一只中小盘风格指数。指数聚焦新质生产力，布局高成长科创黑马，覆盖人工智能、半导体芯片、创新药、新能源等战略性新兴产业和高新技术产业。