6月降息希望基本破灭！美国3月CPI全线超预期，道指大跌超300点，年内降息预期从三次减少为两次

北京时间4月10日（周三）晚间，美国劳工统计局公布的数据显示，美国3月CPI同比增长3.5%，为去年9月以来新高，环比增长0.4%。美联储更为关注的剔除食品和能源成本的核心CPI当月同比增长3.8%，环比增长0.4%。 数据发布后，美元指数短线飙升约50点；美元对日元汇率触及1美元兑152日元，续创1990年7月以来新高；现货黄金短线下挫逾15美元；两年期和10年期美债收益率双双飙升13个基点，其中，10年期美债收益率上破4.5%重要关口。 惠誉评级首席经济学家Brian Coulton在发给《每日经济新闻》记者的置评邮件中称，“我们不应该对3月份整体通胀的上升反应过度。”不过，他同时也指出，“超级核心CPI（即扣除住房租金的服务业通胀）”的增幅正在朝着市场不希望看到的方向发展，而且速度很快。 芝商所“美联储观察”工具显示，3月份CPI数据发布后，期货交易员对美联储6月份降息预期概率从数据公布前的50%左右大幅降至20%左右，对美联储年内降息次数的预期也从数据公布前的三次降为两次（每次均为25个基点）。 能源和住房成本推动CPI高企 数据显示，美国3月CPI同比增长3.5%，为去年9月以来新高，预期3.4%，前值3.2%。美国3月CPI环比增长0.4%、预期0.3%，持平前值。核心CPI当月同比增长3.8%、预期3.7%，持平前值；3月核心CPI环比增长0.4%、预期的0.3%，同样持平前值。 从分项来看，住房和能源成本推动了美国3月份整体CPI的上行。能源价格当月上涨1.1%（2月份上涨2.3%），而占CPI权重约三分之一的住房成本较2月上涨0.4%，较上年同期大幅上涨5.7%。 CNBC报道中称，对住房相关成本今年将放缓的预期，一直是美联储认为通胀将降温到足以让其降息的论点的核心。另外，食品价格3月仅上涨0.1%，同比上涨2.2%；二手车价格同比下跌1.1%，医疗服务价格同比上涨0.6%。 图片来源：CNBC 受数据影响，美股三大指数全线大幅低开。截至发稿，道指跌325点，跌幅为0.84%，标普500指数跌0.71%，纳指跌0.72%。 图片来源：CNBC 不过，在惠誉评级首席经济学家Brian Coulton看来，市场的反应似乎有点“过头”。 他在发给《每日经济新闻》记者的置评邮件中称，“我们不应该对3月份整体通胀的上升反应过度，因为上个月的通胀都与能源有关。不过，细看3月份CPI也不能让美联储放心。核心CPI通胀三个月环比年率已经上升到4.2%。所谓的‘超级核心CPI（即扣除住房租金的服务业通胀）’的增幅从2月份的3.9%跃升至3月份的4.8%，这个指标正在朝着市场不希望看到的方向发展，而且速度很快。” 6月降息押注大幅走低，年内降息次数预期降至两次 虽然美国通胀已经从2022年6月9.1%的峰值大幅回落，但过去几个月以来通胀持续回落的进展缓慢。CNBC报道中称，实际上，尽管美联储更青睐的核心CPI已经下降了约一个百分点，但自从美联储2023年8月份开始暂停加息以来，美国的总体CPI几乎没有变化。 图片来源：tradingeconomics 在关注CPI和其他与物价相关指标的同时，美联储政策制定者还非常关注美国商务部每月发布的个人消费支出（PCE），有时也被称为PCE平减指数。而受汽油价格上涨的推动，美国2月PCE指数同比从前值2.4%升至2.5%，为去年9月来首次反弹。 就市场而言，通胀及其对美联储货币政策的影响已变得越来越紧张。在今年年初大涨之后，美股二季度开始以来波动率明显上升，投资者试图从美联储官员相互矛盾的讲话中找出合理的解释。全球对冲基金也正以三个月来最快的速度抛售股票。根据高盛的主要经纪商数据，对冲基金上周连续第二周净抛售全球股票，这也是自1月中旬以来其抛售规模最大的一周。美国银行的客户数据也显示了类似的趋势，其对冲基金客户上周连续第五周抛售股票。 今年早些时候，美联储基金期货的交易员们曾认为，美联储最早可能在3月份就开始降息，并在年内降息多达7次（每次25个基点）。而随着近几个月来美国通胀持续下行的趋势遇阻，以及包括美联储主席鲍威尔在内的多名官员讲话扰乱市场预期，在今日晚间的CPI数据发布前，市场已经将美联储降息的时间推迟至6月，且今年的降息次数不会超过三次（每次25个基点）。 图片来源：芝商所 而据芝商所“美联储观察”，3月CPI数据发布后，市场进一步减少了对美联储FOMC6月份降息的预期——截至发稿，交易员认为美联储6月份降息的概率已经从数据公布前的50%左右大幅降至21.9%，对年内降息次数的押注也从数据公布前的三次（总计75个基点）降至两次（总计50个基点）。 图片来源：芝商所 免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。