中国银河给予电力设备及新能源行业推荐评级

每经AI快讯，中国银河04月01日发布研报称：给予电力设备及新能源推荐（维持）评级。

最新观点与投资建议：

电网：目前，全国已有北京、上海、河北、天津、山西等多个省市发布2024年重点项目名单。我们看好新能源长期向好发展。重点关注国电南瑞（600406.SH）、许继电气（000400.SZ）、特变电工（600089.SH），中国西电（601179.SH）、平高电气（600312.SH）、四方股份（601126.SH）等。建议关注国电南瑞、许继电气（000400.SZ）。

储能：我们认为当前全球局势复杂变化将加速能源转型，积极看待海外光储市场需求，建议关注盈利较强、品牌渠道占优的逆变器企业。国内2023年新型储能装机超45GWh成绩亮眼，24年储能依旧是增速最高赛道，高竞争与高增长共存，国内招标趋严，看好具备规模、品牌优势的头部企业以及建议提前关注长时储能领域，如固德威（688390.SH）、德业股份（605117SH）、派能科技（688063.SH）、阳光电源（300274.SZ）等。

光伏：2023年装机超预期，高基数下24年增速大概率将下台阶。当前价格均处于历史低位，全产业链毛利超跌至负值，供给端出清信号已经频现，积极看好24H1光伏迎来周期上行的机会。推荐成本优势大、N型料出货顺利的硅料企业，坚持看好HJT长期发展机会，建议关注与新技术绑定较强的辅材企业，如通威股份（600438.SH）、东方日升（300118.SZ）、协鑫科技（3800.HK）等。

锂电：最新碳酸锂价格探底回升，产业链盈利修复有望实现。我们预计2024年国内新能源销量1186万辆，行业增速进一步下台阶至25%；海外市场渗透率提升空间更大。未来竞争加剧下，建议关注前期调整较深、出海布局领先的材料企业，如当升科技（300073.SZ）、容百科技（688005.SH）、天赐材料（002709.SZ）、贝特瑞等（835185.BJ）。

风电：彭博新能源财经近日发布数据显示，2023年全球风电新增装机容量为118GW，同增36%。其中陆风107GW，同增37%；海风11GW，同增25%。中国市场77GW的强劲装机为主要贡献，中国以外的市场同比仅上升8%，但市场增长即将加速。得益于美国通胀削减法案的实施，近期美国风机订单已有所增长。在欧洲风电项目核准改革的影响下，德国等国家已核准的风电项目数量正在增加，欧洲国家将在2024年新进行约50GW的海上风电竞标。近期，江苏海风审批加速、阳江青洲五、六、七项目建设规划批前公示，浙江、河北等省陆续发布24年重点建设海风项目清单，上海启动5.8GW海风竞配，其中深远海4.3GW。我们预计海风2024年/2025年新增装机10-12GW/16-20GW，深远海趋势不变。从风电行业全年角度看，重点关注东方电缆（603606.SH）、天顺风能（002531.SZ）、三一重能（688349.SH）等。

风险提示：行业政策不及预期的风险；新技术进展不及预期的风险；资源品或零部件短缺导致原材料价格暴涨、企业经营困难的风险；海外政局动荡、贸易环境恶化的风险。本周沪深300指数涨幅为-0.21%；创业板指数涨幅为-2.73%；电新指数本周涨幅-1.25%，行业排名第18。按照三级子行业拆分来看，锂电池/综合能源设备/输变电设备涨幅前三，分别为0.99%/0.21%/-0.59%。

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(记者 张喜威)

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