“巴菲特指标”警示风险！外资制造“A股牛”？——道达投资手记

今天市场上发生的大事不少，其中有两件事，达哥觉得有必要和大家重点说说。

第一件事是“股神”巴菲特最青睐的市场指标，突然传来美股的危险警告。另一件事是又有一家海外养老金巨头要来A股了。

很多朋友对“巴菲特指标”可能比较陌生，这里达哥给大家介绍一下这个指标，“巴菲特指标”是将所有活跃交易的美国股票的总市值除以最新季度的美国国内生产总值（GDP）得出的数值。

目前“巴菲特指标”已飙升至184%，创出了近两年的新高。巴菲特曾说，如果在该指标接近200%时，买入股票就是在“玩火”；当该指标飙升创纪录高点时，是一个非常强烈的警告信号，表明崩盘即将到来。

达哥查阅了一下巴菲特的持仓，可以说其持有的现金总额在去年底已经创出了历史新高，这表明了巴菲特对美股的态度。这让达哥想起来巴菲特前不久曾说的话，“现在的美股市场比我年轻时更像赌场”。

有意思的事，在“巴菲特指标”警示美股风险的同时，国际上各路资金目前正在积极布局A股。

近日，伦敦大学的退休金计划向监管递交合格境外投资者资格（QFII）的申请，并且已经获证监会受理。

就在前不久，英国另一家养老巨头——英国养老保障基金委员会刚刚获批合格境外投资者资格。

达哥注意到，除了上面两家外资机构，其他外资机构也正在积极布局中国市场。

中国证券投资基金业协会官网显示，3月份以来，另类资产管理公司博枫（Brookfield）旗下的博枫（上海）私募基金管理有限公司、全球私募股权巨头KKR旗下的开德私募基金管理（上海）有限公司等外资私募机构已完成备案登记。此外，3月22日，首家获准新设的外资独资券商渣打证券（中国）有限公司宣布正式展业。

今年以来，外资机构也是密集调研A股，寻找投资机会。Wind数据显示，截至3月25日，年内外资机构密集调研349家A股公司，累计调研次数超500次，包括高盛、瑞银、花旗、摩根大通、野村证券、巴克莱银行等知名外资机构。

从外资机构的最新表态来看，也验证了国际资本正在布局A股。除了之前摩根士丹利对A股的突然转向之外，近期高盛研究团队也表示，要对A股市场超配。年初至今，中国股市在外国投资者投资组合中的综合权重，提高了0.2个百分点至23.0%。

这些现象看起来零散，但联系在一起，就有点意思了，让达哥不禁产生一个猜想：国际资本要从美股转向A股了吗？

关于这一点，达哥从FXTM（富拓）首席中文市场分析师杨傲的发言里找到了一些佐证。据杨傲介绍，从今年以来的资金流向来看，自3月起，全球资金流入美股速度开始放缓。相比较而言，亚太区股市的资金流出速度开始减缓。

过去两年，美股不断新高，但A股的总体表现疲弱，美股和A股似乎形成了一个跷跷板，这和国际资本的流动不无关系。如果这种跷跷板现象持续的话，从目前国际资本对A股的动作来看，是有可能实现达哥的猜想的。

目前，达哥看到国际资本的流动，好像有一些要转向的迹象。当然，这个还需要更确切的证据来验证。但是，从资金流向和估值数据来看，资金有理由慢慢撤出估值和风险相对较高的市场，转向追捧估值较低的市场。

好了，我们回到市场走势上。今天，上证指数的走势，可以说大致是按达哥昨天给的剧本在走。午后一度下探至3006点，算是在达哥昨天说的3010点-3020点附近支撑住了，同时在15分钟K线图上形成了一个底背离。这个底背离形成之后，引发了午后的一波多头反攻。

目前上证指数的格局，可以说是回到了3020点-3064点的区间震荡。今日下午的走势，总体是围绕区间震荡的下沿3020点的动作。

短线只要能够守住3020点，那么，向区间震荡的上沿3064点进攻，就是自然的事。同时，今日形成的低点，刚好在30日均线附近。大家可以看一下上证指数过去的走势，在30日均线附近出现过不少转折点。

虽然就图形和点位来说，短期是有利于多头的，但今天在低点时的成交量，并没有释放出来，这是目前多头信心不足的表现。按理说，在这么一个好位置以及好形态的加持下，多头应该大举进场并发起反攻才对，可惜成交量上并没有出现此种迹象。

这就让达哥有点担忧后续对3020点-3064点区间震荡上沿的进攻情况了。如果后续成交量还是放不出来，那么维持震荡的概率将提高。

板块方面，今天，小米汽车概念领涨，这和小米汽车SU7即将发售有关。今天媒体爆料小米汽车线下门店人流爆棚，为持有小米汽车概念股的投资者增加了不少底气。

房地产板块是近两天的热点，主要还是受到政策的鼓舞，让市场对房地产行业的复苏有了信心。随着房地产板块的上涨，之前被房地产板块压制的银行和保险两大板块，今天也有不错的表现。当然，房地产产业链长，牵扯行业众多，随着地产股的走强，其他相关的行业也有可能迎来机会。

银行板块的具体分析，达哥昨天已经说了。这里主要说下银行板块内部的节奏问题。银行板块内部，目前有所分化，不同类型的个股，节奏明显不同。

以农业银行、中国银行为代表的部分大型银行，最近一个月股价创出了历史新高；部分高增长的城商行，在不断创出反弹新高；剩余的业绩无明显亮点的银行股，近一个月来，仍在调整之中，但近两天开始有所异动。

为什么说这个呢？因为这显示了资金的进攻脉络：先是风险极小、低估值的国有四大行；其次是业绩高增长的小盘城商行；最后才可能是其他银行。

资金进攻的脉络，对投资者后续的操作具有指导意义。因为这种资金进攻的脉络，不仅仅是在银行股上有这种表现，在其他行业的个股上也会出现类似的特征。

所以，这也为我们选股提供了思路，在行情的第一波起步阶段，尽量选择行业龙头股；在龙头股走势出现疲态时，可以将重点放在行业内增长潜力大的个股上；最后再将重点放在低位没怎么涨的其他个股上。

同时，龙头个股的历史新高，也为后续发现机会提供了一个良好的指导意义，这里达哥给大家提供一种思路：“龙头都新高了，其他个股还会远吗？”

整体来说，今天，在上证指数的一个重要支撑位附近，多头发起了一波反攻，但反攻的持续性，还得看后续量能的情况。

板块方面，随着政策对地产的支持和地产股的走强，房地产产业链上的其他行业也需要大家引起重视。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

封面图片来源：每日经济新闻 文多 摄