华润三九去年归母净利润同比增16.50% 集采影响下处方药业务营收低于预期

3月22日，华润三九（SZ000999，股价54.53元，市值539亿元）披露了2023年年报，公司2023年实现营收247.39亿元，同比增长36.83%，归母净利润为28.53亿元，同比增长16.50%。公司计划向全体股东每10股派发现金红利15元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增3股。

自收购昆药集团（SH600422，股价21.29元，市值161亿元）后，华润三九主营业务分为CHC（消费者健康）健康消费品业务、处方药业务和昆药业务。2023年1月19日，昆药集团完成董事会、监事会改组，昆药集团控股股东变更为华润三九。截至2023年末，华润三九持有昆药集团28.01%股份。受昆药集团并表影响，华润三九2023年创近年来营收最大增幅。公司称，剔除昆药集团并表影响，公司营业收入稳健，符合预期。

华润三九CHC健康消费品业务覆盖了感冒、皮肤、胃肠、止咳、骨科、儿科、膳食营养补充剂等近10个品类，处方药业务覆盖了抗肿瘤、心脑血管、消化系统、骨科、儿科等治疗领域。2023年，公司年销售额过亿元的品种39个。2023年，公司研发投入8.89亿元，在研项目共计112项，主要围绕抗肿瘤、骨科、皮肤、呼吸、抗感染等治疗领域。

分产品来看，华润三九2023年CHC健康消费品业务实现营收117.07亿元，同比增长2.83%；处方药业务实现营收52.20亿元，同比下降12.64%，公司称主要是中药配方颗粒业务受国标切换及15省启动联盟集采影响，表现大幅低于预期；昆药集团2023年实现营收77.03亿元，同比下降6.99%，公司称主要因其商业板块业务结构优化及对外援助业务减少。

2023年10月27日，全国首次中药配方颗粒省际联盟集中带量采购在山东德州开标，200个中药配方颗粒品种共有59家企业拟中选，平均降价50.77%。此次集采由山东牵头，覆盖15个联盟省份，4319家医疗机构参加报量，覆盖联盟省份销售市场规模37.15亿元，集采涵盖了医疗机构用量大、患者受众面广的黄芪、党参、当归、白术等常用配方颗粒品种。

对于中药配方颗粒集采的影响，华润三九在今年2月披露的一份投资者关系活动记录表中表示：“随着国标品种的陆续出台和行业的完全放开，配方颗粒业务进入调整期。2023年下半年，15省份启动配方颗粒集采，对业务带来一定冲击，预计2023年全年配方颗粒业务表现较弱，但由于基数和占比原因，对利润端影响相对较小。”

华润三九还表示，随着国标品种数量逐渐增加，配方颗粒集采将进入常态化阶段。“竞争格局方面，配方颗粒集采原来的六家试点企业具备一定的先发优势。由于配方颗粒较传统饮片有其特有的优势，长期来看，配方颗粒行业仍有较大的增长潜力。公司正在持续构建全产业链管理能力，培育竞争优势。”公司称。

在集采进入常态化、制度化新阶段后，集采也将继续影响华润三九的业绩表现。公司在年报中表示，国家鼓励对已有省份集采、价格竞争充分的品种开展带量价格联动，集采政策尤其是中药配方颗粒集采的实施可能对公司2024年营业收入及盈利能力造成一定影响。

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