每日经济新闻

    曾经大涨两倍多的新能源车赛道,还能回归吗?

    每日经济新闻 2024-03-08 14:32

    每经编辑 肖芮冬    

    2020年新能源赛道迎来高光时刻,不到两年的时间,新能源车ETF(515030)区间最大涨幅高达272%,赛道内更是诞生了一大批“十倍大牛股”,新能源车ETF的第一大重仓股宁德时代,股价更是从2020年初的刚过百元一路飙涨到了2021年底的692元,市值一度过万亿,成为市场上神话般的存在。

    新能源车ETF区间涨跌幅:

    来源:wind

    但自2022年7月起,新能源赛道经历了一波阶段反弹后,就开启了持续下跌的模式,区间跌幅高达66%,二级市场价格已回落至2020年行情启动之初。可以说不管是下跌的时间,还是下跌的幅度,本轮调整已经非常充分了。

    来源:wind

    从估值上看,截至2024年3月7日,新能源车ETF(515030)跟踪的CS新能车指数估值15.92倍,处于近10年1.48%分位点,已低于2019年板块行情启动之前,配置性价比凸显。湘财证券表示,考虑到新能源汽车板块前期股价跌幅巨大,已经很大程度上反映了悲观预期,后市存在超跌反弹机会,具有左侧配置价值。

    从近期的走势看,新能源车板块有明显左侧转右侧迹象,自2月6日创近三年半以来新低后,新能源车ETF(515030)反弹明显,区间最大涨幅超18%。

    一、国内新能源车渗透率真的到瓶颈了吗?

    新能源板块在经历超高速增长后,当前整体增速有所降档,部分投资者会担忧国内新能源车整体渗透率已经较高,可能已经到渗透率提升的瓶颈期。但真是这样吗?

    目前国内新能源车整体的渗透率还不错,而如果更细分来看的话,不同价格区间内的新能源车渗透率还存在着结构性差异。整个2023年,全球新能源车的销量增长预计在30%左右,国内整体的单月渗透率达到了超36%的水平,而分价格区间来看,在15万~20万的区间带,包括混插在内的新能源车的渗透率已经达到了50%,这意味着在传统燃油车最为强势的10万~20万的价格带已经在被我们持续攻克的过程中。2023年15万~25万价位的新能源车新增供给较多,比亚迪护卫舰07、比亚迪海豹、上汽飞凡F7、长安深蓝SL03/S7、极氪X、吉利银河L7、零跑C01、哪吒GT、小鹏G6、广汽Hyper GT等均是2023年的新车型,此外Model3、比亚迪汉冠军版的定价区间再度下探,有望支撑渗透率提升。

    从去年的数据来看,15万~20万价位新能源车的渗透率已经较高,但10万~15万价位新能源车的渗透率还在20%多的水平。如果能够攻克15万~20万的区间带,未来新能源车产业可能将会在10万~15万的区间带进一步发力。从渗透率的角度来看,5万~10万、10万~15万、20万~25万、40万以上的细分市场新能源车仍有较大的渗透空间。

    综上,随着未来几年新能源车有竞争力的车型持续推出,我们依然非常看好国内新能源车整体渗透率的进一步提升,预计可能将从30%多的水平,进一步提升至50%以上。

    二、新能源车出海持续增长,向上空间打开

    乘联会发布数据显示,2023年12月乘用车市场零售达235.3万辆,同比增长8.5%,2023年累计零售2169.9万辆,增长5.6%。新能源车方面,2023年12月国内新能源车市场零售94.5万辆,同比增长47.3%;2023年累计零售773.6万辆,增长36.2%。

    当前,出海新逻辑不断强化。23年出口保持高增长趋势,可从内因和外因两个层面分析,一方面,2021年以来,中国汽车供应链韧性凸显、产品质量稳步提升,自主车企加速布局海外市场,尤其是在电动化、智能化趋势下,新能源汽车竞争力表现优异,成为支撑出口高质量发展的核心增长点;另一方面,俄乌冲突下,欧美、日本等汽车厂商纷纷退出俄罗斯市场,竞争格局优化下中国车企抓住机遇加速进军,实现市占率快速提升。2023年是自主出口元年,未来增速持续约40%,中长期1000万出口量确定性强,预计乘用车出口将延续优异表现。短中期(2-3年)来看,东南亚等非贸易限制国家奠定出口基本盘,产品力+海外产能释放或将推动出口端快速上量;远期来看,欧美日韩等潜在贸易限制国家,中高端市场盈利能力强,自主品牌电动化+智能化的产品优势持续放大,有望驱动向西方市场进一步渗透。

    三、关注超跌反弹机遇

    开源证券表示,叠加国内国外政策从保护能源、推动智能驾驶技术发展等维度,大力支持新能源汽车产业发展,考虑到新能源汽车板块景气度不断提升,当前板块的投资性价比凸显。

    国盛证券表示,市场对于锂电基本面的悲观预期已充分反映。考虑到2024年全球电动化趋势仍具备高确定性,我们继续看好电动车赛道成长性,看好2024年需求回暖带动板块盈利抬升及估值修复。

    相关ETF:

    新能源车ETF(515030)及其联接基金(013013/013014):跟踪中证新能源汽车指数(指数代码:399976.SZ,指数简称:CS新能车),选取涉及锂电池、充电桩、新能源整车等业务的上市公司股票作为成分股,以反映新能源汽车行业相关上市公司的整体表现。中证新能源汽车指数成分股“少而精”,聚焦行业上中下游产业发展机遇。

    版权声明

    1本文为《每日经济新闻》原创作品。

    2 未经《每日经济新闻》授权,不得以任何方式加以使用,包括但不限于转载、摘编、复制或建立镜像等,违者必究。

    上一篇

    通信概念股午后持续拉升,通信ETF、5GETF涨超3%

    下一篇

    创业板指、深成指双双涨逾1% 上涨个股近3500只



    分享成功
    每日经济新闻客户端
    一款点开就不想离开的财经APP 免费下载体验