白酒大受北向资金青睐，贵州茅台净流入额获断层第一，食品饮料ETF（515170）回调现机遇

截至2月收官，北向资金当月净流入额达607亿元。这是自2023年8月以来的首度回正，也是2023年2月以来的最高值。其中，白酒板块获得北向资金最多加仓，贵州茅台获得2月获得北向资金流入额达到62亿元，远超其他个股。

国泰君安认为，基于周期嵌套的思路，白酒的库存周期围绕人口周期、投资周期及信用扩张这三大周期运动，在三大周期支撑弱化的前提下，白酒库存周期特征将日益明显。当下白酒消费的需求端弱复苏、供给端领先，行业累库与去库并存，微观信号表明行业已经迈入库存周期后半段，预计后续去库特征将更明显。

食品饮料ETF（515170）及其联接基金（A类：013125 C类：013126）紧密跟踪中证细分食品指数，一键打包食品饮料行业优质龙头股。持仓行业以白酒为主，占比64%以上，其次为饮料乳品、调味发酵品、休闲食品等等。前十大重仓股包括贵州茅台、五粮液、伊利股份等食饮龙头，“含茅量”超15%。