成长风格上演逼空行情，创业板成长波段弹性更高

两市成长风格延续强势，上演逼空行情。上证指数上涨0.08%、科创100指数上涨0.09%、科创50指数上涨0.23%、创业指数上涨0.41%、创成长指数上涨1.39%（成分股票34涨15跌，胜宏科技10.15%、香农芯创9.21%、精测电子7.20%涨幅居前）。

创业板成长ETF（159967）跟踪创成长指数，是创业板中的策略指数，选取创业板中具备良好成长能力、活跃度高的龙头股票构建组合，风格偏向大盘成长。

回顾历史数据，2022年4月市场跌出阶段低点后，展开了长达2个月的反弹，期间沪深300指数反弹17.42%、创业板指数反弹32.51%、创业板成长ETF（159967）反弹42.42%，明显高于同期宽基指数的涨幅。经过市场连续调整，创成长指数市盈率已经由近5年最高的104.7回落至29.1，5年分位值6.81，具有较高的估值性价比。

展望下阶段，A股有望开启新一轮以成长风格为主导的投资周期。首先，政策将科技创新定位拔到了新高度；其次，半导体周期有望见底；最后，美联储可能进入到宽松周期，国内货币政策趋于放松，均有利于提升成长股的相对估值。建议投资者现阶段可保持成长价值的均衡配置，下阶段逐步增加成长风格的配置。