蓝筹白马全线复苏，每经品牌100指数2月上涨6.65%

随着市场不断释放提振经济和刺激股市的信号，A股龙年春节后持续反弹，本周市场三大股指震荡上扬，每经品牌100指数也收报于832点，而品牌100指数2月实现涨幅约7%，在流动性宽松预期下，未来上行动力依旧十足。 市场或将继续上行 2月初，大盘延续跌势，沪指一度触及2635的低点，但在春节前后多项政策积极发力下，市场大幅反弹，沪指成功收复3000点。截至2月29日，上证指数月K线上涨8.13%，深证成指月K线上涨13.61%，创业板指月K线上涨14.85%，科创50月K线上涨17.94%，每经品牌100指数月涨也达到6.65%。 从3月份的市场环境来看，全球制造业景气度边际回升，美联储会议纪要偏鹰，市场进一步推迟对美联储降息的押注；开年国内经济恢复尚不稳固，2月制造业PMI再度承压走低，当前我国经济仍存在有效需求不足、社会预期偏弱等问题，持续恢复基础仍需进一步巩固。政策面方面，2月政治局会议指出，今年工作要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破；要大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。叠加近期降准降息、核心城市再松地产、稳资本市场等系列政策，进一步表明后续政策取向或将更加积极有力，推动一季度经济实现“开门红”。 另外，3月全国两会召开在即，预计两会或有望向市场释放更多提振经济和刺激股市的信号，随着积极的宏观政策持续引导经济预期的修复，流动性宽松下节前卖出的资金也会进一步回流，为市场增添新的上行动力。 品牌100指数家电龙头价值凸显 本周，A股保持震荡上扬态势，每经品牌100指数也报收于832点。从每经品牌100指数成分股本周表现来看，通信和家电两个板块处于领涨状态。其中，中兴通讯、海信家电以及四川长虹周涨幅都超过10%，而TCL科技、美团以及美的集团等9只个股周涨幅也超过5%，表现抢眼。 据了解，春节后中央财经委员会第四次会议强调，推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，有效降低全社会物流成本。自2020年以来，我国政府相关部门多次表态刺激家电消费与更新，相较于前期相关政府部门表态，此次会议参会领导级别高，会议从更高层面再提家电“以旧换新”，推进力度有望进一步加强。 另一方面，1月29日能效新规预期加速结构升级，新增厨电及平板电视等品类，结合中央鼓励按能效水予以差异化政策支持，预期加速高品质产品的升级替代，强化赛道内工艺技术领先的龙头企业。 资料显示，海信家电是央空领域龙头企业，在经营改善背景下央空及白电业务盈利能力持续提升，公司聚焦长期能力建设，以用户为中心，持续深化业务变革，聚焦效率提升，有效实现规模、利润、资金等经营质量的全面提升。 而在彩电大屏化、高端化的趋势背景下，四川长虹则凭借行业领先的多模态融合交互技术、投屏技术及AI图像识别与处理技术持续提升产品力，形成差异化竞争优势。该公司通过持续优化产品结构、充分发挥供应链及内外销协同优势、加速渠道开拓等方式加速海外品牌建设，“一国一策”量身打造市场策略，不断提升海外知名度，助力公司业绩增长。 家电ETF覆盖成分股龙头 除了每经品牌100指数家电行业成分股投资外，家电ETF也实现全覆盖成分股，同样值得关注。 从家电ETF投资机会的角度来看，当前家电板块估值水平处于历史底部区域，具有较高的估值性价比，机构资金对于该行业的关注也有所增加，家电行业中确定性较强的赛道投资价值将值得关注，如兼具成长性和确定性的新兴家电（如扫地机、投影仪、厨房小家电），以及受益于原材料降价催化下的白电龙头等。 具体来看，家电ETF(159996)是国泰基金旗下的一只行业ETF，标的指数为中证全指家用电器指数。基金投资于标的指数成份股和备选成份股的资产比例不低于非现金基金资产的80%且不低于基金资产净值的90%，从而紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。 该ETF追踪的是中证全指家用电器指数，该指数选择中证全指中家用电器行业的股票组成指数样本，涵盖了空调、冰箱、洗衣机、厨电、小家电和LED照明等领域，长期历史业绩表现良好，风险调整后收益较高，目前估值水平较低，风格偏向价值。 根据中证指数有限公司显示，中证全指家用电器指数10大权重股包括美的集团、格力电器、海尔智家、海信家电以及四川长虹，而上述5只家电龙头个股均在每经品牌100指数成分股中。 除了家电ETF(159996)，追踪中证全指家用电器指数还有家电ETF龙头（560880）和家电ETF（561120）。