郑眼看盘 | A股缩量上涨，沪指“七连阳”

周四A股续涨，上证综指罕见录得“七连阳”，但成交明显缩窄。上证综指涨1.27%至2988.36点，其余股指涨幅接近。全A总成交额为8307亿元，较周三的9900亿元有明显缩窄。 由个股看，AI概念股为盘中最大亮点，国资云、液冷服务器、算力租赁等大涨，煤炭板块涨幅也居前，仅芬太尼等少数板块下跌。 消息面上，2月19日国务院国资委召开“AI赋能产业焕新”中央企业人工智能专题推进会。这条消息应该是上述板块个股上涨重要诱因之一。 除此之外，英伟达公布了超预期的业绩应该也间接刺激了市场对AI相关个股的追捧热情。英伟达的GPU在算力领域的超强地位是有目共睹的，该公司业绩自然被市场视为AI领域需求是否旺盛的重要线索。 北向资金净买入36.90亿元，较周三的流入量大幅缩窄。周边市场方面，隔夜美股大致平收，周四港股进一步上涨，恒指涨1.45%，恒生科技指数涨1.75%。汇市方面，虽然美联储会议纪要强化了“短期内不会降息”，但几乎完全符合市场预期，美元仍延续近期调整态势，人民币汇率则进一步升值。 上证综指已“七连阳”，表现较强，但盘面上或多或少仍然有些令人担心之处，比如说成交额似乎有些跟不上。以周四各大股指的较为可观的涨幅来看，成交额情况应有较大的“背离”。成交不旺或许会使部分技术派人士有所担忧。众所周知的是，股市下跌也许不需要成交量，但上涨意味着使上档套牢盘解套，故没有成交量支持是不太现实的，所以成交不足确实应该值得注意。 不过个人觉得投资者对于成交不足虽然应有所警惕，但也不宜过度悲观，原因是近期有些事件可能会影响成交量。大家知道，量化基金已受到较强的监管，按常理看这部分机构未来操作上必然会有所收敛。由于这部分资金属于高频交易者，故其“创造的”成交量自然就同步消失了。 如果再联想到更早一些事件，比如雪球产品的大量平仓，再比如融券行为的缩减，成交额也有些理由缩窄。有些金融产品表面上貌似与现货股票无关，但操作这类产品的机构会做对冲，所以最终仍然会影响到股票成交额。 不过即使考虑到某些事件有可能影响到成交额，但成交额的缩窄也应该有个度，如果过度缩窄了，那么自然还是会有些隐患的。就目前市场而言，可能暂时也很难判断上述事件对成交额的影响到底能有多大，投资者也只能通过日后盘中观察来不断调整对“合理成交额”的判断了。