CPO光模块回调，5GETF（515050）盘中跌2%

2月20日，经过昨日强势上涨后，昨日领涨概念板块光模块（CPO）回调居前。相关ETF方面，5GETF（515050）盘中一度跌2%，截至10:05，持仓股沪电股份、剑桥科技、德赛西威、新易盛跌幅居前。

5GETF（515050）是全市场最大的5G通信主题ETF，持仓股与光模块、光通信、6G等概念股重合度较高，目前其跟踪指数最新市盈率（PE-TTM）仅27.68倍，处于历史22.76%的分位，即估值低于77%以上的时间，处于历史低位。

短期回调或是低位布局机会，华泰证券分析认为，云厂商在过去十余年间逐步超过了电信、企业客户，成为光模块市场最大的客户群体。另一方面，相比于电信、企业客户，云厂商对于光模块的需求以更高的速率、更短的迭代周期为特征，2022年全球200G及以上速率光模块的需求中，谷歌、亚马逊、Meta三家厂商的份额合计占比超85%。其中，谷歌在过去十余年中保持着3—4年一代的升级周期，引领着高速光模块的迭代。AI将开启光模块产业的新一轮成长周期，有望长期为产业带来积极变化，看好切入海外头部云厂商供应链的光通信厂商发展机遇。