郑眼看盘 | 春节消费旺盛，A股支撑加强

今年以来表现疲弱的A股，在春节前的最后一周连续反弹，政策面所释出的支持股市的信号空前密集，且不断优化，比如护盘资金由之前只拉大盘股变成了大小盘兼顾，让更多的投资者分享了护盘所带来的好处，所以市场情绪应已有所改善。

然而春节长假期间外盘却出现些意外变故，性质上应属于A股的利空。本周二（2月13日）美国公布的1月份CPI涨3.1%，显著高于预期的涨2.9%。数据公布后市场对美联储“降息延后”的预期大幅强化，几乎完全不相信美联储会在3月份降息，基本不相信美联储会在5月降息，最新的主流市场预期是“美联储降息将延后至6月份”。

受降息预期弱化影响，美元当天显著上涨了0.69%，而有“全球资产定价之锚”之称的美国10年期国债收益率则跳涨超11个基点至4.29%。股市方面，美股三大股指当天都跌了1%以上，但之后的两天却连涨并将失地收复。

周四美国公布了弱于预期的1月零售销售数据，周五公布了强于预期的1月PPI数据，这两个数据互有抵消，市场对美联储政策预期变化不大。

另一因素可能也对A股稍稍构成些压制，这就是指数编制公司MSCI明晟本周三决定将数十家中国公司从多个指数中剔除。

好消息自然也有些，节日期间央行公布的2024年1月金融和社会融资统计数据也大多优于预期，1月份社融和人民币贷款同比分别增9.5%和10.4%，均高于预期，而且均创出历史最高水平。上述数据反映了金融支持实体经济的力度进一步加大。另外，M2增速略弱于预期，但M1增速显著强于预期，这一般说明近年来储蓄“定期化”有所弱化，当然也算是个利好。

还有，春节期间国内“年味相当浓”，相关服务业经营情况大多也比较旺盛，远远超出了多数人预期。大家知道，我国楼市低迷一时难以缓解，外需市场也一时看不出有明显回暖迹象，市场也很少听到经济方面的好消息，这种情况下消费市场给出积极信号无疑会令人眼前一亮，对股市信心的提振应大有助益。

节日期间A股休市一整周，可港股周三起即开始交易。港股本周表现相当不错，特别是周三，虽受隔夜美股大跌影响而低开，但最终却以上涨报收，周四与周五更是连涨。除美股跌后反弹外，个人觉得有利的春节消费情况以及包括粤港澳在内的旅游、零售等数据向好，应该都会对港股构成一些支撑。

节后投资者一般宜继续持股待涨，在个股方面，当前这个时段一般应注意年报、季报情况。考虑到春节期间部分服务业表现超预期，故持相关个股（如零售、旅游、酒店之类）投资者可能还得视春节期间消费实际情况调整季报预期。

此外，节后投资者也许还得注意些与AI相关的机会，原因是2月15日OpenAI公司发布了颠覆性的首个视频生成模型Sora，已引起业内轰动。因某些契机，我碰巧了解到有许多从事AI视频、图片、文字及游戏的科技大厂或初创公司因感到危机逼近，而连夜加班研究应对策略。A股向来偏好题材，更何况是较重大的题材。

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