华泰证券：期限利差问题受到较多关注 历史比较、横向比较都处于低位

每经AI快讯，华泰固收报告表示，临近春节，成交或转为清淡，利率可能开始钝化，以震荡为主。中期来看，十年国债隐含了较为乐观的政策预期，短期风险不大，但后续的政策博弈会更加频繁，降息一旦落地反而可能是阶段性止盈信号，暂不调整2.4%的目标位。期限利差问题受到较多关注，尤其是30-10年，从历史比较、横向比较看都处于低位，意味着相对价值交易机会。操作上，建议利率两头配置（将30年逐步换持为十年期）+持有二永债+城投债不宜再下沉。杠杆目前拥挤度不高，后续跟随资金走势灵活应变。