光伏玻璃龙头60亿定增解禁在即，却有多家公募被套！

2022年年中，因拟投资两大高产高透面板制造项目，福莱特曾发起60亿定增案，该定增终在2023年8月1日上市，彼时公司对投产后的盈利潜能十分乐观，多家机构投资者参与其中，包括国泰、财通、兴证全球基金等多家公募基金机构。 然而，受限于光伏板块在二级市场上的持续下跌，该笔定增目前账面亏损严重，按照发行价格29.35元/股计算，截至1月30日收盘，股价已至21.65元/股，2月1日是该定增特定投资者持股锁定解禁的日期，而相关股份已较发行时跌超25%。 光伏玻璃龙头股价深跌不休，定增机构被套 自2022年8月以来，光伏指数已持续下跌一年半左右，很多业绩成长性优异的企业同样遭遇到了股价的砍杀，就连推出定增案的企业，股价也极具“安全垫”保障，同样没有幸免，福莱特就是一例。 按照业内的说法，该公司是光伏玻璃产业的龙头公司，股价曾一度探至59.23元/股，如今已在21元/股徘徊，而就在股价高位徘徊的2022年中，公司曾发起60亿元定增预案，拟投资两大高产高透面板制造项目，当时公司对项目未来的盈利潜能信心满满，也吸引了很多机构投资人。 公募基金是其中的深度参与者，从最终落地的定增获配结果来看，Wind统计显示，17家特定投资者中，有9家属于公募基金，包括国泰、财通、兴证全球基金等；彼时同时获配的还有一众险资和瑞士联合银行集团等QFII。 可以说，二级市场上的“光伏惨案”在当时并没有太多人相信，有业内人士就表示，都是明星公司，彼时的抢手度不亚于现在的国企、央企、中字头，但内外需求跟以前有所差异，机构也在随行就市进行着新的仓位革命。 其实，对于绝大多数的光伏产业链公司来说，业绩在过去一两年内并没有出现大的危机，但从行业角度来看，由于行业的扩产速度较快，产业面临着产能过剩的问题，叠加出海的阻力日渐显现，业内对这类企业的投资逻辑逐渐从成长性企业过渡为产能过剩的周期性行业。 故而在股价表现上，很多企业都遭遇深跌，以福莱特为例，当时定增发行的价格是29.35元/股，而截至2024年1月29日收盘，21.65元/股的收盘价较发行价格已跌去近26%，截至记者发稿，1月30日的股价较前一日跌逾3%。 账面亏损+解禁压力大，多数光伏定增股已破发 比股价跌破定增发行价更糟的是，福莱特这笔60亿定增案的限售股解禁日即将来临，公告信息显示，今年2月1日将解禁，而会否因此出现部分持有人的减持甚至清仓不得而知，但就股价现状来看，的确已给当时的投资人带来不小的账面亏损。 然而，出现定增破发的光伏概念股远不止福莱特这一只，令人惊讶的是，2023年以来定增上市所属上市公司的最新股价较定增发行价未破发的已是凤毛麟角。 Wind统计显示，2023年以来，有定增落地并发行上市的公司有13家，对比发行价格与1月29日收盘价来看，其中已有11只破发，占比已超过84%，包括锦浪科技、钧达股份、高测股份等。 不过，如前所述，光伏板块中的很多公司业绩都不差，有的甚至在去年交出优异的答卷，高测股份披露2023年度业绩预增公告，归母净利同增82.60%-87.67%；双良节能披露2023年度业绩预增公告净利润同增54.81%-69.45%；晶科能源披露2023年度业绩预增公告归母净利同增146.92%-170.76%。 可见，业内虽有关于行业产能过剩的投资担忧，但就相关业内公司的盈利状况来看，很多都在高成长的进程之中。但也需看到的是，公募基金的赎回一直在持续，偏股混合型基金此前重仓的行业普遍集中于新能源产业链，机构应对赎回的抛售也是此类品种股价持续下跌的因素之一。 当然，也有公司的业绩不及预期，加重了投资界的焦虑情绪，总结来看，光伏产业的风险点在于光伏装机不及预期、产能过剩、上游价格变化以及新电池技术产能扩建不及预期等因素。