四季度QDII基金份额增加535亿份！ETF贡献超七成，恒生互联网相关ETF最受资金关注

去年四季度，海外权益市场行情火热，投资人对国内QDII产品的投资热度不减，Wind统计显示，四季度末QDII基金份额已经达到5240.94亿份（统计基金总份额，含联接基金），较去年三季度末统计数据增加535.12亿份。

值得关注的是，ETF基金在其中发挥的作用明显，统计显示，四季度末统计的ETF基金（QDII，含联接基金）份额总计已达到3988.88亿份，较三季度末的3582.31亿份增加406.57亿份。其中，华夏恒生互联网科技业ETF、华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF等增量均超过50亿份。

四季度QDII型ETF大火，增量超400亿份

四季度海外权益市场行情火热，让QDII基金在四季度大火，其中贡献最多的是ETF。

Wind统计显示，截至去年四季度末，QDII基金份额统计为5240.94亿份，较去年三季度末统计的4705.82亿份增加535.12亿份，这一数量看似有限，但在额度稀缺的QDII投资领域，单季度增加这么大的份额依旧少见，其中亦有很多绩优产品限制了申购。

当然，在这些增量的背后，ETF成为了绝对的主力推手，包含联接基金在内，去年四季度末统计的QDII型ETF份额达到3988.88亿份，较去年三季度末统计的3582.31亿份增加近406.57亿份。也就是说，在QDII基金去年四季度的增量中，ETF基金的贡献度超过了七成，达到76%。

这也与去年四季度外围行情的持续上涨有关，不论是美股，抑或是日本、东南亚市场、欧洲股市等，屡次都创出阶段甚至是历史新高，即便是当下市场当中，部分境外市场依旧吸引投资人溢价买入，场内ETF价格较场外基金净值大有偏离。

从热门的ETF来看，港股部分科技行业ETF备受资金关注。Wind统计显示，截至去年四季度末，华夏恒生互联网科技业ETF、华夏恒生科技ETF、华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF等季末规模大涨，均较去年三季度末增加超过50亿份，华夏恒生互联网科技业ETF份额环比增量超过135亿份。

有公募界人士在近期同《每日经济新闻》记者交流时表示，如此大比例的增量其实依然是机构资金在主动配置，部分机构通过一揽子股票的买入方式去兑换场内份额，这也使得一众QDII型ETF的场内价格频频溢价，并出具风险提示公告。

港股投资价值凸显，科网股中游戏概念分歧大

从单只QDII型ETF上看，聚焦港股当中的科技成长方向，是季内资金的发力方向，但客观来说，港股当中知名的科网股，很多都与游戏、传媒相关，而结合国内此前针对游戏的政策以及后续的调整，市场对这一块的投资看法其实有一定的分歧存在。

较为谨慎的看法依然在于政策调整之后，对于以游戏业务为主的科网股上市公司盈利模式将受到冲击，难以还原此前高增长的盈利能力，但较为乐观的则依旧看好内生增长的潜在动能。

恒生前海港股通精选混合基金经理邢程就表示，由于港股互联网龙头公司在港股主要指数的权重较大，使港股指数亦出现不同程度的下跌。

展望未来，邢程认为港股市场可能仍会维持区间震荡且结构性机会为主的格局。内部方面，目前基本面因素仍较为疲弱，一定程度上拖累了港股进一步向上修复的趋势。因此，后续港股修复的高度和持续性还需要更多宏观支持政策落地配合，以进一步恢复居民和企业中长期信心。

除了港股外，美股也受到资金的极大关注，这与美国12月零售偏强，超出市场预期有关。密歇根大学消费者信心指数远超预期，经济韧性预期强化，叠加美联储鹰派发言，前期大幅抢跑的降息预期有所修正。

针对后市的看法，博时基金分析指出，今年3月不降息的概率已经超过50%，降息预期的变化使美股在周初承压，但受半导体行业支撑维持强劲，最终收复年度跌幅。市场的降息预期仍然在反复，继续关注接下来的GDP数据和PCE数据。

总体来看，博时基金指出，全球市场目前股票转为流出，债券和货币市场继续流入；美股转为流出，发达欧洲继续流出，新兴市场继续流入。