中国银河给予农林牧渔推荐评级：白鸡价格上涨显著，12月宠物食品出口快增长

每经AI快讯，中国银河01月22日发布研报称：给予农林牧渔推荐（维持）评级。

本周农业板块表现弱于沪深300：1.15-1.19农林牧渔指数下跌4.50%，在SW一级行业中居第24位；同期沪深300下跌0.44%。各子行业中，养殖业（-3.86%）、种植业（-4.09%）表现居前，而动物保健（-6.96%）、渔业（-5.48%）表现靠后。个股方面，路斯股份、欧福蛋业、秋乐种业涨幅居前。

生猪养殖：1月19日生猪养殖板块PB为3.07倍，周环比-4.06%，处于历史低位区间。根据博亚和讯，1月19日生猪价格13.92元/kg，周环比+3.96%；15kg仔猪价格22.28元/kg，周环比+2.77%。根据涌益咨询，商品猪周度出栏体重122.22kg，周环比-0.47%。1月19日自繁自养生猪养殖利润-274.68元/头，亏损周度环比扩大5.2元/头。我们认为产能去化将持续，叠加考虑行业估值处历史低位，建议优选成本优势领先、管理能力持续改善、资金链安全、出栏保持增长、估值合适的猪企，建议重点关注牧原股份、温氏股份、天康生物等。

肉鸡养殖：1月19日肉鸡养殖板块PB为1.97倍，周环比-2.96%，处历史低位区间。白羽鸡：根据博亚和讯，1月19日毛鸡均价4元/斤，周环比+1.52%，年初以来持续上涨；鸡苗价格迅速回升，1月19日均价2.89元/羽，周环比+35.68%，较1月5日价格上涨129.37%；白羽鸡养殖利润-0.63元/羽，亏损周度环比减小0.56元/羽。根据协会数据，1月14日在产父母代存栏1921万套，周环比-1.50%，较23年11月5日下降14.53%；父母代鸡苗销量131万套，周环比+14.44%。我们认为上游祖代供给拐点已初步传导至父母代，建议关注益生股份、民和股份等。黄羽鸡：根据新牧网，12月6日黄羽鸡全国均价7.08元/斤，周环比-0.04%。产能端低位等多因素或将推动黄鸡价格上行，头部企业成本优势叠加价格好转，盈利弹性有优势，建议积极关注立华股份。

宠物：根据海关总署，23年12月我国宠物食品出口量2.48万吨，同比+21.3%，实现连续4个月同比增长，环比-5.8%；出口额8.13亿元，同比+21.4%，环比+8.4%；均价3.27万元/吨，同比+0.1%，环比+15.1%。分区域来看，美国、欧洲的非罐头类宠物食品出口金额同比+96.5%、+6.4%，美国恢复情况更好。宠物个股可积极关注海外业务增长优秀、国内品牌积极扩张的中宠股份。

种业：1月18日农业部发布《2023年农业转基因生物安全证书批准清单（三）》，其中8项玉米大豆转基因性状的有效区域扩展至全国，8项玉米大豆转基因性状首次发放生物安全证书（杭州瑞丰、隆平生物、新安股份各新增2个转基因玉米性状，新安股份新增2个转基因大豆性状）。转基因商业化加速背景下，建议关注转基因龙头企业及隆平高科、登海种业等相关个股。

投资建议：农业板块整体估值处历史低位区间。个股建议关注生猪养殖中的牧原股份、温氏股份、天康生物等；白羽鸡养殖中的益生股份、民和股份等；黄羽鸡养殖中的立华股份；种业中的转基因龙头企业及隆平高科、登海种业等；饲料业务中的海大集团；动保业务中的科前生物、中牧股份、普莱柯等；宠物板块中的中宠股份、乖宝宠物、佩蒂股份。

风险提示：畜禽价格不达预期的风险，疫病的风险，原料价格波动的风险等。

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(记者 蔡鼎)

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