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    电力设备行业事件点评报告:光伏,高盈利美国市场装机预计保持高增,相关企业有望受益(方正证券研报)

    每日经济新闻 2024-01-19 22:33

    每经AI快讯,2024年1月19日,方正证券发布研报点评电力设备行业。

    事件:EIA预测美国市场2024/2025年新增光伏装机量为45/55GW,同增40%/23%,其中电力部门新增装机36/43GW,同增82%/17%;分布式新增装机8/9GW,同比-31%/8%。

    此前我们强调降息预期逐步增强,将刺激美国光储装机需求,美国市场组件价格相对国内一直保持较高位置,单瓦盈利显著高于国内,而美国市场需对硅料进行溯源,海外硅料供应保持略显紧张的状态,预计组件价格将维持高位。而美国储能市场受碳酸锂价格下降、需求释放的影响,同样有望出现较大弹性空间。

    美国新增光伏装机有望维持高增,组件价格有望维持高位。装机方面,据SEIA最新数据,2023Q1-Q3美国累计新增光伏装机18GW,同比增长38%;Q3单季度新增光伏装机量达6.5GW,同比增长41%,其中,户用光伏1.8GW(占比28%),工商业光伏0.64GW(占比10%),地面电站4GW(占比62%)。24年美国新增光伏装机有望保持高增。价格方面,根据PVinfolink数据,1月18日,美国182/210 PERC组件均价为0.32美元/W(约2.30元/W),国内182/210 PERC组件均价分别为0.9和0.93元/W。美国组件存在较高的溢价,由于美国在进口组件时需要对硅料进行溯源,要求进口组件使用海外硅料。海外硅料供需较平衡,未来美国组件价格有望维持高位。随着UFLPA法案扣留组件逐步放行,IRA法案落地,美国光伏装机量将进一步提升。

    2024年加息周期有望结束,利率下降带动光储项目经济性提升。美联储2023年9月会议决定放缓加息步伐,欧洲央行同步暂停加息,而2023年11月美国PCE价格指数为3.16%,低于此前预期,进一步强化24年美联储降息预期。截至目前,联邦基金利率仍维持5.33%,预计24年本轮加息周期有望结束,利率下降带来光伏系统经济性红利,因加息而暂缓的装机需求将逐步释放,美国市场需求潜力十足。

    美国储能市场有望受益于碳酸锂价格下行,具备较大弹性空间。根据鑫椤锂电数据,2023年碳酸锂价格持续下行,截至1月18日,电池级碳酸锂均价已下行至9.83万元/吨。美国大储市场有望受益于碳酸锂价格持续下行,美国能源信息署预计美国2024年安装的电池储能系统的装机容量将增加近一倍,从17GW增加到31GW,到2025年安装的电池储能系统的装机容量将达到40GW。美国大储有望保持旺盛需求,后续美国地面电站配套的大型储能有望实现快速落地。

    建议关注:阿特斯、博威合金、交建股份、意华股份、盛弘股份、阳光电源、通润装备等。

    风险提示:装机进展不及预期;市场竞争加剧;企业出海进度不及预期

    (来源:慧博投研)

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    (编辑 曾健辉)

     

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