中国银河给予房地产推荐评级：2023年全年统计局数据点评：销售整体承压，竣工高位收官

每经AI快讯，中国银河01月17日发布研报称：给予房地产推荐（维持）评级。

事件：统计局公布2023年全国房地产开发投资和销售数据，2023年全国房地产开发投资110913亿元，同比下降9.6%；全年累计新开工面积95376万方，同比下降20.4%；全年累计竣工面积99831万方，同比增长17.0%；全年商品房销售面积111735万方，同比下降8.5%；全年销售金额116622亿元，同比下降6.5%；全年房地产企业开发到位资金127459亿元，同比下降13.6%。

销售整体承压：2023年全国商品房累计销售面积111735万方，同比下降8.5%，降幅较上月扩大0.5pct；12月单月销售面积为11226.29万方，同比下降12.75%，环比提高41.56%。2023年全国商品房累计销售额116622亿元，同比下降6.5%，降幅较上月扩大1.3pct；12月单月销售金额为11304.21亿元，同比下降17.09%，降幅扩大8.46pct，环比11月提高38.58%。对应的2023年全年累计销售均价为10437元/平米，同比增长2.19%；单月销售均价为10069元/平方米，同比下降4.98%，环比下降2.11%。年末是房企推盘的旺季，12月单月销售环比提高较多，但单月同比增速依然为负。受到经济波动、部分房企依旧出险等因素的影响，全年销售承压。2024年1月12日，住建部、金融监管总局印发《房地产城市融资协调机制》的通知，加大对房地产行业供给侧的融资支持力度，我们认为或对楼市起积极作用。

竣工高位收官：2023年全年房地产开发投资110913亿元，同比下降9.6%，降幅较上月扩大0.2pct；12月单月房地产开发投资6867.57亿元，同比下降12.53%，环比下降15.46%。受到销售市场整体依旧低迷的影响，房企投资意愿尚未恢复。开工端：2023年全年累计新开工面积95376万方，同比下降20.4%，降幅较上月缩小0.8pct；单月新开工面积7920.34万方，同比下降10.35%，环比下降4.33%。年末是开工淡季，房企开工意愿较低。竣工端：2023年全年累计竣工面积99831万方，同比增长17%，涨幅较上月收窄0.9pct；单月竣工面积34593.98万方，同比增长15.34%，环比增长242.98%。交付高峰期已至，保交楼持续推进。

单月到位资金环比提高：2023年全年房企到位资金127459亿元，同比下降13.60%，降幅较上月扩大0.2pct。房企单月到位资金10414.93亿元，同比下降15.79%，环比提高7.38%。其中，12月单月的国内贷款为1368.06亿元，同比下降10.93%；自筹资金3484.06亿元，同比下降2.95%，定金及预付款3619.16亿元，同比下降21.53%，个人按揭贷款1507.27亿元，同比下降20.56%。国内贷款由正转负，受到销售低迷尚未修复的影响，定金及预售款、个人按揭款和销售回款的单月同比降幅扩大。

投资建议：2023年全年销售面积111735万方，同比下降8.5%。年末是推盘旺季，12月销售环比提升较多。2023年受到经济波动、年中部分房企出险等因素影响，全年销售承压。2024年四季度开始，房地产行业供给侧的融资政策支持力度逐渐加大，或对楼市起积极作用。我们看好头部房企展现优秀的运营管理能力具有资金优势，市占率有望进一步抬升，供给端政策持续放松或对部分房企产生较大边际影响。我们看好：万科A、招商蛇口、保利发展、滨江集团、龙湖集团、金地集团；建议关注：1）优质开发：绿城中国、华润置地、中国海外发展；2）优质物管：华润万象生活、中海物业；3）优质商业：大悦城、恒隆地产；4）代建龙头：绿城管理控股；5）中介龙头：贝壳-W。

风险提示：政策推动不及预期的风险、因城施策不及预期的风险、宏观经济不及预期的风险、资金到位不及预期的风险、房价大幅波动的风险。由于报告期数据与2022年已公布的同期数据之间存在不可比因素，本文同比数据均按照累计数据计算历史数据得来。17.09%，降幅扩大8.46pct，环比11月提高38.58%。对应的2023年全年累计销售均价为10437元/平米，同比增长2.19%；单月销售均价为10069元/平方米，同比下降4.98%，环比下降2.11%。

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(记者 蔡鼎)

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