金属行业周报：持续低锂价压力下，部分澳矿宣布停采（渤海证券研报）

每经AI快讯，2024年1月16日，渤海证券发布研报点评金属行业。

投资要点：

行业数据

钢铁：钢材供给收缩，与近期钢厂利润不佳有关；需求出现季节性下降，库存延续积累，钢价走弱。整体看，需求表现疲软，成本端支撑现阶段钢价。

铜：目前进入消费淡季，需求对铜价支撑力度有限，国内库存偏低，矿端存供应偏紧的预期，铜价或震荡运行。

铝：电解铝企业持稳生产为主，受电力供应影响，新疆、青海等地区铝厂有减产风险。整体看，消费淡季下，原料端和低库存支撑当前铝价。

锂：澳洲Finniss锂项目宣布暂停采矿，仅继续使用目前的矿石库存进行加工生产；智利北部数百人举行抗议活动，抗议者封锁了Atacama盐湖南部部分公共道路。整体看，当前锂行业需求相对疲软，供应仍显宽松，供给端扰动下短期锂价或有震荡。

本周策略

（1）钢铁/铜铝：未来在“保障性住房建设”、“平急两用”、“城中村改造”三大工程支持下，与宏观需求相关度较大的钢铁、铜、铝等品种的需求或逐渐改善。当前海外逐渐向降息周期过渡，国内经济逐步复苏，建议关注相关板块。

（2）黄金：中期看，高利率环境下美国经济周期性回落或难以避免，未来金价有望进入降息预期驱动的上升通道，同时复杂的地缘局势利好黄金的避险需求，建议关注相关板块。

（3）锡：半导体行业景气度复苏，叠加AI发展、新能源高景气等因素推动，锡需求有望恢复，建议关注相关板块。

综上，我们维持对钢铁行业和有色金属行业的“中性”评级，维持对博威合金（601137）、中金黄金（600489）和锡业股份（000960）的“增持”评级。

风险提示

原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险、地缘政治扰动风险。

(来源：慧博投研)

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(编辑 曾健辉)