医药生物行业投融资专题报告（二）：JPM2024释放的积极信号（浙商证券研报）

每经AI快讯，2024年1月15日，浙商证券发布研报点评医药生物行业。

专题：JPM2024释放的积极信号

CXO：景气乐观，把握新机遇。我们汇总了7家全球头部CXO公司在JPMHealthConference 2024上发表的亮点内容，我们发现无论是国内亦或是海外CXO对于行业景气度依然乐观，大多数公司依然有丰富的在手订单以及项目支撑未来几年的高增长。药明生物2023年Q4的项目数量高增长，一方面体现了公司的获单能力，另一方面或也反映了需求或已逐步触底反弹的趋势。从细分领域来看，尤其在多肽、ADC、CGT等领域大部分公司依然在快速扩产，CAPEX投入力度持续；从三星生物关于行业规模增速的预测来看，2023-2030年CGT、ADC、单抗等细分赛道或可分别实现42%、22%以及6%的复合增速，这些新兴赛道的持续涌现也带来了巨大的外包需求增长驱动。

创新药：创新兑现，商业向上。我们汇总了15家本土创新药公司在JPMHealthConference 2024上发表的亮点内容。总结来看，从产品商业化、BD合作、产品获批、研发管线推进等维度分析，我们认为中国本土的创新力量正在持续扩大，商业化仍处于加速期，我们看好创新持续兑现下的板块投资机会。

月度投融资数据整理（更新至2023年12月）

全球投融资：12月药械投融资热度环比略有提升。2023年12月，全球生物医药领域共发生94起融资事件（不包括IPO、定向增发等），披露融资总额约22.19亿美元，环比上涨约9%，同比上升12%。2023年12月，全球医疗器械领域共发生59起融资事件(不包括IPO、定向增发等)，披露融资总额约6.77亿美元，环比下降约1%，同比下降10%。

美国上市医药公司数据更新（更新至2023年12月）：根据BioPharma Dive数据，2018年至今美国医药上市公司5亿以上收并购事件数量并无较大波动，但2023年美国市场5000万-5亿美元规模收并购事件同比下降较多；按病种分类来看，2023年癌症已不再是收并购事件最多的细分病种，心血管、自免等方向事件数量有所提升。另一方面，2022年后美股市场Biotech IPO事件总量下降较多，从2023年新上市公司特点来看，融资规模小、癌症、小分子等依然是主流。

国内药品申报受理月度数据整理（更新至2023年12月）

2023年12月，国产创新药IND（化药1类）受理号为124个（yoy +68个），进口创新药IND（化药1类+5.1类）受理号为30个（yoy +21个），国产创新药IND（全部生物药）受理号为79个（yoy +28个），进口创新药IND（全部生物药）受理号为22个（yoy +15个）。国产仿制药申报数据方面，2023年12月CDE按化药3类+4类仿制药受理号数量为391个（yoy +241个），一致性评价申请受理号数量为84个（yoy +35个）。

全球创新药械板块表现跟踪（2024.1.8-2024.1.12）

本周（2024.1.8-2024.1.12）全球创新指数表现分化。本周标普生物科技精选行业指数XBI上升1.25%，跑输标普500指数0.59pct。本周纳斯达克生物科技NBI指数上涨1.05%，跑输纳斯达克100指数2.19pct。本周恒生生物科技指数下跌0.47%，跑赢恒生指数1.28pct。本周CS创新药指数下跌2.31pct，跑输沪深300指数0.96pct。降息预期逐步明确，或利好24年全球生物医药投融资回暖。海外宏观指标方面，2023年12月13日，美联储货币政策委员会宣布，联邦基金利率的目标区间维持在5.25%到5.50%不变，会后公布的利率点阵图显示，过半美联储官员预计明年至少降息三次，近三成美联储官员预计至少降四次。截至2024年1月5日，美国10年期国债收益率为4.05%，相比10月最高值4.98%已下降93bp。此外，2023年11月美国CPI同比增速为3.1%，增速环比下降0.1pct；美国11月PPI同比增速为0.8%，增速环比下降0.4pct。

风险提示行业政策变动；研发进展不及预期。

(来源：慧博投研)

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(编辑 曾健辉)