建材行业周报：房票安置+低息PSL，政策组合拳助力楼市稳增长（甬兴证券研报）

每经AI快讯，2024年1月15日，甬兴证券发布研报点评建材行业。

核心观点

本周核心观点与重点要闻回顾

消费建材：2024年楼市调控政策依然有发力空间，中长期看好地产产业链左侧投资机会。据中指研究院，政策环境已接近2014年最宽松阶段，但诸多因素依然制约着市场修复节奏，新房市场调整态势未改，核心城市政策效果持续性不足。以价换量下，重点城市二手房表现好于新房。展望2024年，房地产市场恢复仍依赖于购房者预期能否恢复，供求两端政策仍有发力空间，“三大工程”将是政策发力主要方向，预计将对2024年稳投资起到重要作用，同时也会对销售恢复、稳定预期起到积极作用。

玻纤：由于玻纤供过于求，价格继续处于磨底状态，电子行业逐步复苏，带动电子纱价格小幅回弹，中长期看好龙头市占率继续提升。电子行业产业链库存逐步恢复正常，加之汽车电子、服务器、通讯等部分高端消费市场需求拉动，带动玻璃纤维电子纱及电子部产品出现小幅回弹，成为当前行业发展难得的亮点。

玻璃：我们认为2024年上半年行业将依然保持高景气，2024年下半年或存下行压力，看好龙头的多品类发展策略。根据期货日报网，预计竣工端景气度将持续至2024年上半年，叠加存量“保交楼”，预计2024年上半年的玻璃需求还将存在支撑。不过，2024年下半年的竣工需求或将承压。2024年玻璃需求将较2023年存在下滑预期，预计2024年玻璃整体需求下滑3%—6%。供给端，2024年玻璃产能将呈现先高后低态势。

市场行情回顾

本周（2024年1月8日-1月12日），A股申万建材指数上涨1.1%，整体跑赢沪深300指数2.45pct，跑赢万得全A指数2.57pct。申万建材二级三大子板块涨跌幅由高到低分别为：装修建材(2.32%)、玻璃玻纤(1.04%)、水泥(-0.13%)。

年初至今（2024年1月2日-1月12日），A股申万建材指数下跌0.55%，板块整体跑赢沪深300指数3.73pct，跑赢万得全A指数3.84pct。在申万31个一级子行业中，建材板块年初至今涨跌幅排名为第10位。

投资建议

本周，我们看好消费建材龙头、以玻纤为代表的工业品复苏主线、以玻璃为代表的多品类发展。

消费建材：积极稳妥化解房地产风险，相关政策陆续出台，中长期看好地产产业链左侧投资机会，建议关注东方雨虹、坚朗五金、伟星新材、北新建材、三棵树等。

玻纤：电子行业逐步复苏，带动电子纱价格小幅回弹，中长期看好龙头市占率继续提升，建议关注中国巨石、中材科技、长海股份等。

玻璃：行业2024年上半年有望保持高景气，行业龙头在其他玻璃领域均有布局，降低对浮法玻璃业务的依赖，建议关注信义玻璃、南玻A。

风险提示

下游终端需求不达预期、原材料价格超预期、供给端边际放松超预期的风险等。

(来源：慧博投研)

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(编辑 曾健辉)