银行业同业存单周报：同业存单发行规模上升（兴业证券研报）

每经AI快讯，2024年1月12日，兴业证券发布研报点评银行业。

投资要点

最近市场情况

实际发行额占比：1.按评级来看，本期（2024.01.06-2024.01.12，下同）AAA级存单实际发行总额占比为94%，较上期（2023.12.30-2024.01.05，下同）上升13.2pct；AA+级存单实际发行总额占比为62%，较上期上升7.8pct；AA级存单实际发行总额占比为48%，较上期上升5.8pct。2.按银行来看，本期股份制商业银行存单实际发行总额占比为94%，较上期上升0.6pct；城市商业银行存单实际发行总额占比为79%，较上期上升26.2pct；农村商业银行存单实际发行总额占比为96%，较上期上升0.7pct。

信用利差：1.按评级来看，AAA-级存单信用利差为1.06bps；AA+级存单信用利差为6.00bps；AA级存单信用利差为11.00bps；AA-级存单信用利差为24.00bps；A+级存单信用利差为46.00bps；A级存单信用利差为72.00bps；A-级存单信用利差为98.00bps。2.按银行来看，本期城商行发行存单信用利差为20bps；农商行发行存单信用利差为9bps。

发行市场概况

同业存单各期限发行利率：1个月2.24%,3个月2.49%,6个月2.52%。相较于上期，涨跌幅分别为+7.53bps、+15.72bps、-9.76bps。

发行数量：本期发行同业存单674款，融资9665亿元，发行规模较上期上升。截至2024年01月12日，存量同业存单14930款，共计151155亿元。

发行期限结构：与上期相比，本期3个月、6个月同业存单发行占比上升，1个月、9个月、1年同业存单发行占比下降。其中，1年同业存单发行占比最高，为44.0%。

发行主体结构：与上期相比，本期发行同业存单的商业银行中，国有行、农商行发行占比上升，股份行、城商行发行占比下降。其中，股份行同业存单发行占比最高，为36.0%。

发行银行：本期中国工商银行同业存单发行1061亿元占据首位，上海浦东发展银行发行1048亿元排名第二。

同业存单持有人概况

持有人结构：截至2023年11月底，在上海清算所托管的存单总额为145058亿元，较10月上升。其中广义基金持有73891亿元，占比50.9%，占比较10月下降；商业银行及政策行持有53196亿元，占比36.7%，占比较10月上升；非银机构及其他持有17970亿元，占比12.4%，占比较10月上升。

银行持有情况：截至2023年11月底，农商行持有存单20281亿元，占比38.1%，占比较10月下降；国有商业银行持有存单10473亿元，占比19.7%，占比较10月下降；城商行持有存单7668亿元，占比14.4%，占比较10月下降；政策行持有存单5298亿元，占比10.0%，占比较10月上升；股份行持有存单2879亿元，占比5.4%，占比较10月下降。

风险提示：监管政策的超预期变化，信用风险超预期暴露。

(来源：慧博投研)

免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

(编辑 曾健辉)