莲花健康：全年圆满收官，改革效果显著（华鑫证券研报）

每经AI快讯，2024年1月10日，华鑫证券发布研报点评莲花健康（600186）。

事件

2024年1月9日，莲花健康发布2023年度业绩预告投资要点

▌四季度实现扭亏为盈，经营发展持续向好

根据业绩预告，公司2023年预计实现归母净利润1.2-1.5亿元，同增160%-225%；扣非归母净利润1.15-1.35亿元，同增84%-116%。对应2023Q4预计实现归母净利润0.25-0.55亿元，同比扭亏为盈；扣非归母净利润0.22-0.42亿元，同增68%-224%。公司通过坚持固本创新、持续深化改革，推动经营发展持续向好，实现2023年净利润大幅增长。

▌产品结构战略清晰，运营管理降本增效

公司经营管理层以“品牌复兴战略”为指引，以市场为导向，持续优化营销网络布局、开展数字营销业务。产品上，公司推进味精主业渠道下沉，深挖存量市场，实现市场占有率进一步提升，并借助主业协同优势赋能复调业务渠道开拓，其中松茸鲜与零添加酱油自2023年推出以来实现快速放量。组织上，公司通过实施股权激励计划+优化薪酬结构+建立赛马机制等措施提高人效，同时公司持续深化改革，着力打造开放式创业型合伙人机制平台，与员工和合作伙伴共同分享公司平台资源，为公司发展注入新动力。供应链端，公司持续优化物流配送线路，并结合工厂位置积极调研适配的运输方式，生产、采购、物流等各主要运营环节周转效率实现较大提升，运营管理降本增效。

▌盈利预测

我们看好大股东入主公司以来，持续进行内部改革，解决历史包袱，轻装上阵，积极开拓第二增长曲线。预计2023-2025年EPS为0.07/0.12/0.19元，当前股价对应PE分别为77/45/29倍，维持“买入”投资评级。

▌风险提示

宏观经济下行风险、食品安全风险、主业增长不及预期、成本上涨风险。

(来源：慧博投研)

免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

(编辑 赵桥)