捷众科技：核心技术领先的汽车零部件企业，拟募投新能源汽车精密零部件智造项目（证券时报研报）

每经AI快讯，2024年1月5日，证券时报发布研报点评捷众科技（873690）。

汽车精密零部件“小巨人”拟登陆北交所。公司是一家研发、生产销售精密汽车零部件的高新技术企业，主要产品包括汽车雨刮、汽车门窗和汽车空调的系统零部件，其中汽车雨刮系统零部件是公司收入主要来源，营收占比持续超过55%。目前，公司获工信部认定为专精特新“小巨人”，2023年12月11日，证监会公告同意公司向不特定合格投资者公开发行股票的注册申请，待上市后公司有望成为绍兴北交所第一股。

核心技术先进性和成熟度居国内领先地位，研发强度持续超行业中位数。公司一贯重视研发和创新，目前已获取专利授权58项，拥有包括精密注塑模具设计与制造技术等在内的4项核心技术，技术的先进性和成熟度居国内领先地位，其中精密塑料齿轮等精密注塑件在国内具有较高的知名度。近年来，公司研发投入强度保持5%以上，持续高于汽车零部件行业中位数。

客户群体优质且稳定。基于领先的核心技术、快速的响应机制以及良好品牌形象等优势，公司拥有稳定且优质的客户群体，包括法雷奥、恩坦华、东洋机电等全球领先的汽车零部件一级供应商提供各类零部件产品；公司产品最终用于奔驰、宝马、奥迪、大众和通用等知名品牌汽车，以及特斯拉、比亚迪、理想、蔚来和小鹏等新能源汽车。

公司业绩稳定增长，偿债能力提升，毛利率持续领先可比公司。公司表示其经营业绩稳定增长，2023年1-9月营收同比增长22.17%。2020-2022年、2023年1-9月，公司综合毛利率稳居34%以上，持续领先可比公司；资产负债率逐年下降。公司预计未来经营规模仍将保持较快增长趋势。

新能源汽车市场前景广阔，公司加大自动化投入，经济效益良好。在汽车升级、轻量化需求、节能环保等政策推动下，我国新能源汽车产业链在逐步自主可控的基础上，迎来良好发展机遇。公司拟投资2亿元于“新能源汽车精密零部件智造项目”，拟引进高端数控装备、机器人设备等推动企业升级转型，全面提升公司的智能化水平，在突破产能瓶颈的同时，有利于提升公司的整体盈利能力。

稳定现有客户同时积极开拓国内外市场。公司表示将坚持“创新驱动，服务转型”的发展战略，完善研发体系，丰富产品结构；在保持现有客户基础上，公司将持续接触并积极拓展国内外市场，扩大产品市场份额，并提高自身核心竞争力和市场竞争地位。

风险提示

根据公司招股说明书，投资者应特别认真地考虑下述各项风险因素。下述风险按照重要性原则或可能影响投资者决策的程度大小排序：

1.客户集中度相对较高的风险。

2.产品价格年降风险。

3.原材料价格波动风险。

4.税收优惠政策变化风险。

5.技术创新风险。

6.公司业务规模扩大带来的管理风险。

7.募投项目不能达到预期效益的风险。

(来源：慧博投研)

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(编辑 赵桥)