下调至2.76亿美元！恩捷股份美国锂电项目投资额大幅缩水

作为锂电池膈膜龙头供应企业，恩捷股份近年来加速对海外业务布局进程，但近日，恩捷股份在美国的锂电池隔离膜项目传来多项调整。

1月3日晚间，恩捷股份发布公告称，公司拟定将美国锂电池隔离膜项目的投资金额进行缩减，并同步调整产能为7亿平方米锂电池涂布隔膜产线。按照调整金额计算，本次投资金额缩减接近70%。

为核实调整细节及调整原因，《每日经济新闻》记者致电了恩捷股份董事办信披电话，接线人员向记者表示，本次调整后，项目产能减少，为合计7亿平方米。接线人员表示，目前美国项目进展都是按照公司既定规划在推进。

调整在美项目投资金额、产能

根据公告，恩捷股份拟将美国锂电池隔离膜项目投资额由约9.16亿美元调整为约2.76亿美元（其中，建筑工程等费用约为0.95亿美元，机器设备费用约为1.49亿美元，铺底流动资金约为0.32亿美元）。

图片来源：恩捷股份公告 

同时，恩捷股份还将进一步缩减项目产能。原本建设年产能10亿~12亿平方米基膜生产线及配套涂覆设备，计划调整为建设14条年产能7亿平方米锂电池涂布隔膜产线。

值得一提的是，恩捷股份在公告提到多条风险提示，其中除了合规风险及审批风险外，还包括工程进度风险、项目收益不符合预期的风险、投资与贸易政策风险、汇率风险等。

其中，恩捷股份披露，公司海外投资及运营须同时遵守中国相关的法律与政策，本次对外投资尚须取得中国主管部门的登记或备案，取得美国相关机构的环保等相关许可。

记者试图询问有关项目金额与产能调整的具体原因及项目进展详细情况，恩捷股份董事办相关人士仅表示：“现阶段信息按照公告所示。”按照有关公告，恩捷股份表示，本次调整符合公司的全球化发展需要。

实际上，记者了解到，近年来随着全球新能源汽车的快速发展，锂电池产业市场全球化规模扩张显著，诸如恩捷股份在内的多家锂电池相关企业也加大了海外市场布局。

按照SNE Research统计，2023年1~6月全球新登记动力电池装车量为304.3GWh，同比增长50.1%。GGII统计数据显示，2023年上半年隔膜出货量达72亿平方米，同比增长24.0%。

据悉，截至2023年上半年，恩捷股份已经在匈牙利建设首个海外锂电池隔离膜生产基地。按照恩捷股份2023年半年报数据，恩捷股份隔膜产能和出货量排名全球第一。

中国汽车流通协会专家委员会委员颜景辉在接受记者采访时表示，随着新能源汽车的发展，布局海外市场，已经成为电池等企业发展的战略目标之一，从各环节表现看，目前中国新能源汽车产业链布局相对较完善。

在颜景辉看来，中国汽车产业链布局海外市场，一方面能够在一定程度上降低企业出口成本；另一方面，能够更了解各个国家市场情况和需求以及消费导向，同时对技术有进一步的提升。

布局海外市场风险犹存

按照恩捷股份2022年5月份发布的在美国建设锂电池隔离膜项目的公告，恩捷股份表示，国际化与全球运营是公司的长期战略目标，本次对外投资有利于公司满足北美市场日益增长的锂电池隔离膜需求，提升公司的营业收入和利润，增加股东回报。北美本地化生产和经营有利于快速响应北美地区客户的需求，降低国际贸易政策和关税的风险，拓展公司的海外布局。

不过，面对恩捷股份此次计划在美投资的项目，一名锂电池行业资深从业人士向记者提醒道，现阶段中国企业出海的风险和不确定性很大。该名业内人士向记者表示：“针对美国区域的投资，可能表现不足预期，前不久美国提到的FEOC（受关注的外国实体）的核心就包括去中国供应链等内容，并且后续补贴车的数量可能也会减少。”

记者了解到，2023年12月，美国财政部等部门发布一则拟议指南，表示为加强美国供应链的安全，从2024年开始，符合减免条件的电动车辆不得包含任何由“受关注的外国实体（FEOC）”制造或组装的电池组件，并且从2025年开始，符合减免条件的电动车辆不得包含任何由FEOC提取、加工或回收的关键矿物。

图片来源：每经记者 孔泽思 摄（资料图） 

其中，受关注外国实体（FEOC）的定义为“由指定外国政府拥有、控制或受其管辖或指导的实体”。指定外国政府包括了中国、俄罗斯、朝鲜、伊朗。

除了外部环境的挑战，记者关注到，2023年年内，恩捷股份的业绩也出现一定程度下行。2023年前三季度，恩捷股份营业收入与归属于上市公司股东净利润同比分别减少2.01%、33.24%。同时，鉴于目前正着力加快海外战略布局，为进一步强化海外竞争优势，2023年年内恩捷股份还终止了对Yan Ma、Alex Cheng持有的控股子公司上海恩捷3.25%股权及1.53%股权的收购。

不过，从数据上看，恩捷股份在湿法隔膜市场仍占据龙头地位。根据头豹研究院近日发布的研报，目前湿法隔膜市场呈现"一大三小"的竞争格局，其中恩捷股份占据中国隔膜市场超30%的市场份额，湿法隔膜市场50%的市场份额。

按照头豹研究院预测，2023年由于大批隔膜制造厂商产能扩大计划逐渐落实及行业新进入者的强势发力，隔膜市场的供需不平衡问题得以缓解。头豹研究院判断2025年全球隔膜需求预计高达314亿平方米，5年复合增长率28.4%。