每经AI快讯,2024年1月4日,德邦证券发布研报点评长城汽车(601633)。
事件:长城汽车公布2023年12月销量。2023年12月长城汽车实现汽车销量11.3万辆,同比+45.3%,环比-8.4%。2023年全年实现汽车销量123.1万辆,同比+15.3%。分品牌看,(1)12月哈弗品牌销量6.6万辆,同比+47.9%,环比-12.6%;2023年全年实现销量71.5万辆,同比+16.0%;(2)12月WEY品牌销量0.4万辆,同比+154.5%,环比+22.5%;2023年全年实现销量4.2万辆,同比+14.4%;(3)12月长城皮卡销量1.6万辆,同比+16.9%,环比-1.6%;2023年全年实现销量20.2万辆,同比+8.5%;(4)12月欧拉品牌销量1.0万辆,同比+44.7%,环比+0.01%;2023年全年实现销量10.9万辆,同比+4.3%;(5)12月坦克品牌销量1.7万辆,同比+57.1%,环比-6.8%;2023年全年实现销量16.3万辆,同比+31.2%。
公司新能源转型加速,发布全新智能四驱电混技术。12月新能源汽车销量3.0万辆,同比+169.0%,环比-4.4%;2023年全年新能源汽车销量26.2万辆,同比+98.7%。其中,哈弗新能源2023累计销量突破7.7万台,同比猛增649%;坦克品牌新能源车型2023全年销量3.4万台。此外,公司加速新能源技术升级,2023年12月Hi4性能版重磅发布,专为中大型车型量身定制,集强大性能、超低能耗、极致操控于一身,并将首搭魏牌高山四驱行政加长版。
2023年全年海外销量突破30万辆,海外表现持续亮眼。12月海外销售3.3万辆,同比+64.9%,环比-5.7%。2023年全年海外销售汽车31.6万辆,同比+82.5%。长城汽车巴基斯坦KD工厂于2022年11月投产,规划产能2万辆/年。目前项目一阶段已实现哈弗H6/H6 HEV、哈弗JOLION两款SUV组装;其中哈弗H6 HEV助力长城汽车在短短一年时间内位居当地新能源市场第一。此外,2023年12月,长城汽车携旗下哈弗、坦克、欧拉、长城皮卡四大品牌明星车型亮相沙特利雅得车展,进一步加速中东市场开拓。其中,坦克500新能源是坦克品牌在中东发布的首款新能源豪华越野SUV车型,纯电动车欧拉好猫亦预计将于2024年深入沙特、阿联酋等中东国家市场。此外,截至目前,长城汽车哈弗H6在中东紧凑型SUV市场,位列中国品牌销量第一;长城皮卡在中东皮卡细分市场,位列中国品牌销量第一;坦克300为紧凑型硬派越野月销量第一。
盈利预测与投资建议:我们维持盈利预测,预计公司2023-2025年归母净利润为87.19、125.62、169.77亿元,对应PE为24、16、12倍,维持“买入”评级。
风险提示:市场价格竞争超预期、公司新能源转型不及预期、公司新车销量不及预期。
(来源:慧博投研)
免责声明:本文内容与数据仅供参考,不构成投资建议,使用前请核实。据此操作,风险自担。
(编辑 曾健辉)
1本文为《每日经济新闻》原创作品。
2 未经《每日经济新闻》授权,不得以任何方式加以使用,包括但不限于转载、摘编、复制或建立镜像等,违者必究。