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    道通科技:海外业务加速推进,回购彰显发展信心(华创证券研报)

    每日经济新闻 2024-01-03 15:13

    每经AI快讯,2024年1月3日,华创证券发布研报点评道通科技(688208)。

    事项:

    近日,公司发布公告,拟以集中竞价交易方式回购公司股份,回购价格不超过41.11元/股。

    评论:

    前三季度业绩高增,整体控费良好。2023年前三季度,公司实现收入21.90亿元,同比增长41.81%,实现归母净利润2.67亿元,同比增长160.72%。单三季度,公司收入同比增长45.19%,归母净利润同比增长367.54%,表现亮眼。费用端,2023Q1-3,公司销售费用率、管理费用率、研发费用率分别下降0.55pct、5pct、8.34pct,整体控费良好。

    海外市场增速亮眼,新能源业务发展可期。分地区来看,2023年前三季度公司北美市场收入11.39亿元,同比增长67.45%,主要系北美市场对数字能源充电桩、ADAS产品、TPMS产品的需求增加推动营收快速上涨;欧洲市场收入3.37亿元,同比增长34.39%,主要系数字能源充电桩收入规模实现快速增长;中国及其他地区收入6.69亿元,同比增长16.56%,主要系汽车综合诊断产品、数字能源充电桩收入规模快速增长。目前公司美国工厂已正式投产运营,新能源业务发展可期。

    发布回购方案,彰显公司信心。公司拟于2022年12月18日起12个月内使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份,回购股份资金总额为1-2亿元,回购价格不超过41.11元/股,回购股份将作为实施员工持股计划或股权激励计划的股份来源,彰显公司发展信心。

    投资建议:考虑下游需求释放节奏,我们预测公司23-25年收入30.81亿元、41.00亿元、52.30亿元,对应增速分别为36.0%、33.1%、27.6%;归母净利润为3.40亿元、5.24亿元、6.99亿元,对应增速分别为233.4%、54.1%、33.3%,对应EPS分别为0.75元、1.16元、1.55元。估值方面,参考DCF绝对估值方法,给予目标价35.3元,维持“强推”评级。

    风险提示:海外市场风险;激烈的市场竞争风险;新能源车浪潮带来的行业格局变化。

    (来源:慧博投研)

    免责声明:本文内容与数据仅供参考,不构成投资建议,使用前请核实。据此操作,风险自担。

    (编辑 曾健辉)

     

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