每经AI快讯,2024年1月2日,华鑫证券发布研报点评燕京啤酒(000729)。
事件
2024年1月1日,燕京啤酒发布2023年度业绩预告。
投资要点
▌改革成效显著,业绩符合预期
公司发布2023年业绩预告,预计2023年实现归母净利5.75-6.85亿元(同比+63.22%-94.44%);扣非归母净利4.1-5.2亿元(同比+50.98%-91.49%)。其中2023单四季度归母净利亏损2.71-3.81亿元(去年同期亏损3.2亿元),扣非归母净利亏损3.46-4.56亿元(去年同期亏损3.58亿元)。非经常性损益2023全年/单四季度分别为1.65/0.75亿元,去年同期分别为0.81/0.38亿元,我们判断主要系政府补助同比增加。
▌费控提效推动盈利能力提升
公司以高质量发展作为十四五发展规划的核心目标,持续推进包含供应链建设、信息化建设等九大变革,统筹资源配置充分发挥总部职能,采取总分联动的方式切实调动分子公司积极性,不断提升经营效率。
▌盈利预测
我们看好公司以U8为首的中高端产品持续放量高增,带动公司销售结构的持续优化;以及随着公司九大变革的持续进行,费控提效与子公司减亏有望共同推升公司盈利能力,叠加成本下降预期,利润有望维持较高增速。预计2023-2025年EPS为0.21/0.27/0.34元,当前股价对应PE分别为40/32/25倍,维持“买入”投资评级。
▌风险提示
宏观经济下行风险、行业竞争加剧、U8销量不及预期、成本下降不及预期等。
(来源:慧博投研)
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(编辑 曾健辉)
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