五粮液：经销商大会提振信心，全力推动渠道利润提升（国信证券研报）

每经AI快讯，2024年1月2日，国信证券发布研报点评五粮液（000858）。

事项：

事件：2023年12月18日，五粮液在四川宜宾召开《同心同向同行，共创和美未来》——五粮液第二十七届12·18共商共建共享大会。

国信食饮观点：1）以提升五粮液品牌价值为核心，全力推动渠道利润提升。2）2024年普五合同内或减量，量价关系有望实现动态平衡。3）五粮液是白酒顺周期品种，发展非标文创品或破解长期增长困境。4）投资建议：维持此前盈利预测，预计公司2023-2025年实现营业收入828.45/934.18/1049.13亿元，同比+12.0%/12.8%/12.3%；实现归母净利润304.20/345.45/393.83亿元，同比+14.0%/13.6%/14.0%；对应PE分别为17.9/15.8/13.8X，维持“买入”评级。

风险提示

需求复苏不及预期；动销不及预期；竞争加剧。

(来源：慧博投研)

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(编辑 曾健辉)