高德红外：承研两型总体型号，非致命弹药获订货合同（兴业证券研报）

每经AI快讯，2024年1月2日，兴业证券发布研报点评高德红外（002414）。

事件：公司发布《关于公司及全资子公司签订日常经营重要合同的公告》，公司与客户一签订了某两型完整装备系统总体型号产品研制合同，合同金额8648.5万元；全资子公司汉丹机电与客户二签订了非致命弹药类型号产品订货合同，合同金额2.25亿元。本次合同总金额为3.12亿元，占公司2022年营收的12.34%。

公司与客户一签订的合同是继公司收到总体型号项目研制任务通知书后的研制任务合同签订，本次研制合同是公司在完整装备系统总体领域取得的新进展，国内两型升级总体型号项目中标后正式启动研制工作。公司将按照机关要求，根据型号项目节点完成研制任务。未来公司将承接该两型重点总体型号项目的批量生产任务，随着公司型号项目业务比重逐步向完整装备系统总体倾斜，将为公司贡献新的收入和利润增长。

公司全资子公司汉丹机电在非致命弹药产品领域精耕细作，充分利用现有优势，抢抓机遇，此次签订的合同为汉丹机电成熟产品的追加订货，体现了汉丹机电在非致命弹药产品领域的综合竞争实力。

本合同不会对公司业务的独立性产生影响，公司主要业务不会因履行合同而对交易对方形成依赖。

我们调整盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为2.76/5.14/6.69亿元，EPS分别为0.06/0.12/0.16元/股，对应12月27日收盘价PE为110.2/59.2/45.5倍，维持“增持”评级。

风险提示：产品交付进度不及预期，新产品研发不及预期，行业竞争加剧。

(来源：慧博投研)

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(编辑 赵桥)