心脉医疗：定增落地，加码研发创新布局未来（国泰君安研报）

每经AI快讯，2023年12月28日，国泰君安发布研报点评心脉医疗（688016）。

投资要点：

维持增持评级。维持2023-2024年预测EPS为5.86/7.58元，新增2025年预测EPS为9.91元，参照板块中枢给予2024年目标PE 30X，下调目标价为227.40元（原为264.13元），维持增持评级。

定增落地。公司本次定增发行10,748,106股，发行价格168.33元/股，募集资金18.09亿元，扣除发行费用后募集资金净额17.81亿元，包括诺德基金、财通基金等在内的17家投资者获配售，配售股份于2023年12月22日完成登记，预计于2024年6月24日解禁。募集资金中13.97亿元拟投入“全球总部及创新与产业化基地项目”，2.12亿元拟投入“外周血管介入及肿瘤介入医疗器械研究开发项目”，2亿元拟补充流动资金。

加码布局外周介入，打开远期成长天花板。据弗若斯特沙利文预测，中国外周动脉/静脉介入市场有望于2030年分别达到68/50亿元，2021-2030年复合增速分别约13.5%/19.5%。募投研发项目布局点状支架等4款外周动脉产品、溶栓导管等4款外周静脉产品，有望与现有管线相结合，进一步加强外周领域竞争力，后续亦将用自有资金投入2款肿瘤介入新产品。

梯队管线推进，增长动能持久。多梯队的产品管线提供持久增长动能，近几年上市的Castor胸主、Minos腹主、外周药球仍在快速增长；2022年初获批的Talos胸主、Fontus术中支架入院稳步推进，正逐步放量；Cratos分支胸主、AegisⅡ腹主、静脉支架、机械血栓切除导管、TIPS覆膜支架等均已开展上市前临床或递交注册，有望陆续获批，不断创造新增长点。

风险提示：集采风险，产品研发推进不及预期

(来源：慧博投研)

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(编辑 曾健辉)