每经AI快讯,2023年12月26日,兴业证券发布研报点评亿能电力(837046)。
事件:1)2023Q1-Q3,公司实现营业收入154.95百万元/同比+10.99%,归母净利润11.77百万元/同比-27.74%,扣非归母净利润9.80百万元/同比-39.36%,实现毛利率19.90%/同比-6.89pct,归母净利率7.60%/同比-4.07pct;2)2023Q3,公司实现营业收入42.05百万元/同比-27.38%,归母净利润0.96百万元/同比-83.23%,扣非归母净利润0.64百万元/同比-88.82%,实现毛利率15.93%/同比-8.54pct,归母净利率2.27%/同比-7.57pct。
管理费率有所下降,利润率短期承压。2023年前三季度,1)盈利能力:公司实现毛利率19.90%/同比-6.89pct,净利率7.60%/同比-4.07pct;期间费率来看,销售费率3.98%/同比+0.79pct,主要系本报告期为积极应对市场变化,公司增加销售费用,管理费率4.55%/同比-0.26pct,研发费率2.88%/同比-0.76pct,财务费率1.13%/同比+0.08pct;2)营运能力:公司存货周转率为2.79,较去年同期有所下滑;3)现金流情况:公司经营性现金流净额为-1.14百万元/同比-136.80%,主要系本报告期购买商品接受劳务支付的现金、支付给职工以及为职工支付的现金及承兑支付的保证金等增加所致。
深耕电力设备,拥有多项专利。公司从事电力系统与设备行业的设计、制造与服务,为国家高新技术企业,2023年通过“专精特新”认定。公司为中国高铁、国网公司、地铁、电力安装等企事业单位提供高能效、低成本的变压器、电抗器、开关成套设备、抗雷圈等电力设备及服务。截至2023年6月30日,公司共拥有56项专利技术。公司通过投标方式取得订单,或通过直销与客户洽谈项目解决方案签订合同。公司2023年12月25日市值5.91亿元,对应PE(TTM)47.58倍。
公司交易方式为集合及连续竞价交易,首发主办券商为东北证券,持续督导主办券商为东北证券。
风险提示:客户集中度较高的风险、竞争加剧的风险
(来源:慧博投研)
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(编辑 曾健辉)
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